商业航天：最赚钱的是这7家公司，净利润均超10亿，多在低位

周末刷手机，很多人可能跟我一样，被一条消息刷屏了

“我国成功发射可重复使用试验航天器”。

说实话，这条新闻乍一看有点“高大上”，离普通人似乎挺远的。但只要你打开自选股，再看看商业航天这条线，你就会发现：这事，其实跟我们的钱袋子，关系正越来越近。

这两年，A股里但凡沾点“星”“火箭”“卫星”字眼的，动不动就来一波大行情。问题也就来了

很多票讲故事一流，真到翻年看业绩，不是亏损就是几千万小打小闹。散户最常见的吐槽就是那句

“到底谁在真正赚钱？”

这回，答案算是摆在台面上了。

从各家公司披露出来的2025年报业绩预告里，商业航天产业链里，净利润中值能跑到10亿以上的，一共就7家。名字不多，每一家身上都是真金白银，不是PPT。

更有意思的是，这7家里，很多现在股价都不在高位，甚至还趴在相对底部晃悠。这个反差，说实话挺耐人寻味的。

先把这7家捋一遍，大家心里有个谱。

净利润预告中值排在最前面的，是中航成飞，大概35亿。它在商业航天里的角色，不是“想象中的航天概念”，而是真的在搞空天装配，拿出10亿砸“昊龙”基地，干的事情，是可重复使用货运空天飞机总装。

简单点讲，就有点类似“飞机版火箭+火箭版飞机”的那条路，既跟军机、无人机业务协同，又踩上了商业航天的节奏。成飞集团重组完成，军机、无人机集中交付，像翼龙这种出口订单也在往上走，商业航天项目落地再加一条腿，利润自然更厚。

排在后面的生益科技，2025年净利润中值33.5亿。它不是造火箭的，但每一发火箭、每一颗卫星，想稳定工作，离不开一个核心东西

高频高速覆铜板和PCB。

生益在这一块是全球第二、国内龙头，市占率超过13%。名字看着枯燥，含金量一点不低。AI服务器、卫星、火箭一块拉动，对高频材料的需求是一起爆。再加上它给英伟达等供应链供货，订单放量，成本还能往下摊，毛利自然水涨船高。

中材科技，净利润预告中值17.5亿。它是“材料线”里的关键一环。高硅氧复合材料、特种玻纤，直接往哪儿用？火箭防热层、卫星结构件，配套的名字一个个都挺熟：长征十一号、朱雀二号。航天复材订单同比增80%，背后其实就是发射次数和型号的真增长。

再往下，是睿创微纳，净利润中值11亿。它的看家本领是红外成像技术，能干的活包括卫星遥感、火箭发射测控。这个赛道原来被国外牢牢卡着，它算是国内红外芯片里跑出来的那个。商业遥感卫星组网提速，发射测控需求走高，红外探测器量产降本，车载和安防又是稳盘的，两头一起拉，净利自然往上蹿。

剩下三家，更多是在“配套”和“服务”层面。

华测检测，净利润预告中值10.17亿

它做的不是火箭本体，而是“卫星、火箭从头到尾的体检”，包括环境可靠性、电磁兼容之类的。你可以把它理解成“第三方航天年检站”。商业航天发射密度上来，每多一发火箭，检测那边就要多干一遍活，订单自然水涨船高。再叠加消费电子、新能源检测业务回暖，规模上去了、成本控下来了，利润结构就好看多了。

广合科技，净利润预告中值10亿

方向跟生益有点像，主打高频高速PCB，用在商业卫星载荷和测控系统里。低轨卫星不是讲着玩的，真要建星座，星上那堆电子设备都得用高频高可靠电路板。广合的逻辑很直接：抱住头部卫星厂商大腿，产能铺出来，良率提上去，成本下去，利润上来。

最后是阿特斯，净利润预告中值10亿

大家可能更熟悉它的身份，是光伏组件龙头。这两年它把手伸进了“空间太阳能电池”这块，给低轨卫星做供电。低轨星一多，能量从哪儿来？还是得靠太阳。光伏主业这边量价齐升，海外渠道很成熟；航天那边，太阳能电池订单落地，再叠加成本控制，多元化业务等于给自己垫了一个安全垫。

你会发现一个有意思的点

这7家里，有做整机的，有做材料的，有做芯片的，有做检测的，还有做光伏电源的，看起来散，实际上把商业航天产业链的关键“卡点”，几乎串了一圈。

那问题就来了

这么一圈真正赚大钱的公司，怎么还“多在低位”？

我这段时间和不少投资者聊，大家的感受挺统一的

盘面上最热闹的，往往是那些市值不大、故事特别好讲的“纯概念”。融资平台上，直播间里，喊得最响的，也是那种刚出个火箭试车视频、没几块钱利润的小公司。

真到翻财报的时候，你会发现一个尴尬现实

很多票靠的是预期，不是利润。

反过来看这7家，净利润全部在10亿以上，有的干脆30亿往上走。可股价呢？过去一年里，要么横着，要么跌下来一点，怎么想怎么觉得有点“反市场直觉”。

里面其实有几层原因。

一来，资金就喜欢追短线弹性大的。亏损的小票，一个项目、一则新闻，就能拉出二三十个点。真盈利的大票，体量太大，短期想翻倍，比登天还难。对一部分投机资金来说，显然不够刺激。

二来，这些公司很多本身来自传统板块。比如光伏、检测、材料，市场过去是按传统逻辑给的估值。商业航天在它们的收入结构里，虽然增速快，但占比还没大到能彻底改命的程度，资金定价上，习惯性“保守打分”。

三来，2025年下半年整体调整，成长股估值被压了一轮，“一刀切”式回调，把不少好公司一块按下去了。你回头看它们现在所在的位置，不少都已经回到近几年估值的相对低位区间。

说白了，这7家身上，存在一种典型的错位感

业绩在商业航天里算第一梯队，估值却没走到“领涨”那个位置，还处在一个“价值和成长都没被完全讲清楚”的阶段。

这也是为啥，有投资者一边感叹“航天板块太贵不敢买”，另一边，这些真赚大钱的核心资产，还孤零零趴在那儿。

当然，说这些，并不是让大家脑子一热，觉得“净利润过10亿+低位=抄底机会”。

这条赛道的坑，我看得也挺清楚。

一个绕不开的问题是：商业航天看着热闹，真正落到每家公司财报上，航天相关的营收占比到底多大，这个差异非常大。有人现在已经是业绩主引擎，有人还处在“锦上添花”，靠传统业务撑利润的状态。

你要是只看一个“航天概念”就上车，很容易踩到那种“航天只占5%，其余95%都是老生意”的。

另外，技术迭代非常快。今天你在用的材料、芯片、工艺，三五年后可能就被新的路线替代。现在的龙头，未来能不能稳住，还得看它真正在研发、资本开支上怎么下的功夫。这块信息，普通投资者说句实话，很难完全看得透，只能盯着研发费用、订单结构这些公开数据一点点拼。

还有一点也别忽略，政策和宏观环境。商业航天虽说是国家战略赛道，但节奏快慢、项目轻重，一调整，对上下游的订单分配，节奏都会有影响。再加上国际形势，出口类业务、海外订单，这些变量都不小。

所以，对散户来说，商业航天现在确实是一个“长线好故事”，但不是“闭眼买就赢”的剧本。你要能接受的，是它未来几年可能会有的波动，而不是明天后天一定大涨。

那回到最现实的问题

这7家净利润超10亿的公司，对普通投资者，到底有什么参考价值？

我自己的看法，主要有三点。

第一，这是一条很清晰的“筛子”。在一堆吵吵嚷嚷的航天概念里，把真正在赚大钱的筛出来，先看谁能稳定过10亿净利润，再看谁有持续的订单和技术壁垒，至少能帮你避开一大批纯炒作的票。

第二，它帮我们看清一个趋势

商业航天正在从“只讲故事”走向“看现金流”的阶段。可重复使用试验航天器成功发射、低轨星座批量启动，这些大新闻背后，其实已经开始喂饱上下游的一批公司了。整机、材料、PCB、红外、检测、光伏电源，这些细分方向，未来都会有更多“隐形冠军”浮出水面。

第三，更重要的，是心态的调整。现在看商业航天，已经不太适合那种“一锤子买卖”的短线思路了。你如果真看好这条赛道，可能更适合的，是盯着业绩和估值，在合理区间里慢慢做长期选择，而不是被每一次火箭发射直播带着情绪跑。

最后还是那句话

我这篇只是借着“净利润超10亿的7家公司”，帮大家把商业航天的产业链和赚钱逻辑讲清楚一点，不推荐任何个股，也不构成投资建议。市场有风险，这话现在听起来有点老生常谈，但在商业航天这种高景气、也是高波动的赛道里，是真的得时刻记在心里。

你怎么看这波商业航天的行情？

你更看好谁，是搞整机的中航成飞，做关键材料和元器件的那几家，还是觉得检测、光伏电源这种“稳生意”更适合长期拿？

欢迎在评论区聊聊，你也可以说说自己踩过的坑，大家互相当个“前车之鉴”。