从孵化到收编，吉利2.18亿收购雷达汽车为哪般？

曾经由吉利集团独立孵化、自成一派的皮卡品牌雷达汽车（以下简称“雷达”），如今被上市公司吉利汽车收编了。

近日吉利汽车发布公告称，将以约2.18亿元现金，拿下雷达汽车（山东）、雷达汽车销售公司以及泰国分销公司Radar Thailand的全部股权。

过去两年，吉利将旗下品牌从6个精简至4个，控股子公司从3家减少到1家。此次收购雷达，属于这条整合脉络上的自然延伸：吉利的思路清晰且一贯——控股集团负责早期孵化、承担试错成本；待新品牌在细分赛道跑通模式、站稳脚跟后，再注入上市主体统一操盘。这本质是在风险隔离与资产效率之间寻找平衡点。

跻身细分榜首，盈利仍处爬坡期

皮卡，在过去给人的印象是工地拉货的“苦力车”。现在，户外露营和越野自驾的流行，让皮卡慢慢撕掉“纯工具车”的标签，进入普通家庭的周末生活。

2022年夏天，吉利控股集团孵化的新能源皮卡品牌“雷达”问世，同年11月首款车型RD6上市。短短3年间，雷达已连续稳居国内新能源皮卡市占率第一，在纯电皮卡细分市场份额一度高达98%。2025年全年销量达1.304万辆，是唯一闯入皮卡全品类销量前五的新能源品牌。

2026年5月15日，吉利汽车宣布以2.18亿元将雷达品牌正式收归旗下，并入“中国星”系列。目前，雷达旗下3家公司盈亏不一：主抓全产业链的雷达汽车（山东）亏损收窄至864.6万元，国内销售公司已扭亏为盈、实现利润1232.5万元，而负责泰国出海业务的Radar Thailand亏损扩大至1069.7万元，整体仍处于投入期。

吉利为何此时出手？根据吉利官方说法，一方面是为了卡位蓝海市场，雷达已占据先机，直接收购成熟头部品牌，远比从零培育更高效、更经济。另一方面，内部整合将释放巨大协同效应。

此外，借力全球渠道加速出海。雷达以泰国为第一站落子海外，但单打独斗成本高、网络搭建慢。吉利成熟的国际分销网络能帮雷达快速铺向更多市场，将势能转化为海外增量，尽早实现规模盈利。

公告显示，2.18亿元的收购价与3家公司评估公允值基本一致，并无溢价风险。可以说，用一笔不大的投入，将国内新能源皮卡领军品牌完整收归，既补齐产品矩阵，又打开皮卡出海的想象空间，是吉利精准的资源再配置。

海外成主战场，赛道拥挤度提升

但现实并不那么乐观。2026年一季度，国内新能源皮卡销量仅1.8万辆，渗透率不足10%，增速远低于整体皮卡市场。目前皮卡的主要增量在海外，出口占比已超过一半。2026年3月曼谷车展，雷达斩获2569辆订单，同比增长283%，成为当地新能源皮卡市场的最大黑马。

赛道正变得越来越挤。长城依旧牢牢占据国内皮卡市场龙头地位，2025年全球销量超18.16万辆。比亚迪鲨鱼皮卡早已率先深耕海外市场，月均外销规模稳定在3000辆左右，凭借混动硬派产品力，在东南亚、澳洲市场快速打开局面。

长安加速布局乘用化新能源皮卡，奇瑞也依托威麟品牌完善纯电、插混全品类皮卡产品矩阵。多家主流车企纷纷加码赛道布局，入局者持续增多，市场竞争日趋白热化。雷达汽车此前凭借先发优势筑起的细分赛道壁垒正在不断被冲击，其来之不易的领跑优势能否长期稳固，依旧充满不确定性。

作为细分赛道的领跑者，雷达汽车能否把“细分冠军”做成真正有规模的生意，还要看它能不能在国内突破成本与补能的瓶颈，以及在海外站稳脚跟。

吉利大整合的关键落子

2.18亿元的收购金额，在吉利近年来的资本运作中算不上突出，但它指向一个清晰的变化。

2024年9月，吉利控股集团发布《台州宣言》，提出梳理业务板块、减少利益冲突与重复投资。此后一年多，整合动作密集落地：吉利银河合并吉利几何；极氪与领克完成股权交割，成立极氪科技集团，随后被整体纳入吉利汽车旗下……吉利旗下品牌数量从6个缩减至4个，控股子公司从3家减少到1家。这是一场自上而下的深度整理。

此次收购雷达，属于这条整合脉络上的自然延伸。此前雷达由吉利控股集团直接孵化，与吉利汽车上市公司保持平级关系，双方在资源调度上存在一定区隔。

现在将雷达转入上市公司体系，意味着控股集团不再同时管理多个同质化品牌，而是将培育成熟的业务交付给核心板块统一运营——产品规划、供应链、渠道因此得以打通，海外分销网络也可以直接复用。

一边依靠集团平台分担初创品牌试错风险，一边待品牌站稳细分赛道后完成资产收拢，以此兼顾风险把控与资产运营效率。此番收编雷达汽车，正是吉利发展逻辑下的关键落子。

新京报贝壳财经记者 林子

编辑 杨娟娟

校对 翟永军