全球黄金市场，出现重大变化

发布者：小老鹰爱小马 2026-10-17 10:10

【今日导读】9月28日，全球市场金价触及每盎司4140美元，为两个月来最低。金价与上周五收盘相比下跌3.4%，六天内下跌5.4%，而相对于8月下旬创下的局部高点，跌幅近12%。

本周伊始，金价暴跌超过3%，跌破每盎司4150美元。此次暴跌源于油价上涨和美联储10月可能再次加息预期背景下的投机游戏。与此同时，对美国财政纪律松弛的担忧促使战略投资者继续增加黄金在其投资组合中的比重。

金价急速下跌与高通胀预期有关，人们担心油价长期维持高位。

上周末，美国总统唐纳德·特朗普宣布拒绝伊朗关于开放霍尔木兹海峡的建议。全球自由金融公司分析师弗拉基米尔·切尔诺夫指出：“石油供应快速恢复的希望减弱，油价再次上涨。这对黄金目前是负面信号，因为高价能源会推动通胀加速，并增加美联储不得不进一步收紧货币政策的可能性。”

此前，美国克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克表态支持进一步加息，称美国人不能习惯于高通胀。9月16日，美联储已将利率上调25个基点，至3.75%-4%，并暗示今年或再加息一次。切尔诺夫表示：“黄金不产生利息收入，因此当可靠的债券收益率上升时，持有黄金的吸引力下降。”从事投资组合业务的阿廖娜·尼古拉耶娃注意到，在金价跌破4200美元技术支撑位后，止损被触发，投资者获利了结也加剧，尤其是亚洲投资者在中国“黄金周”前的获利了结。

与此同时，金价暴跌发生在专业投资者需求持续高企的背景下。据彭博社数据，上周五黄金交易所交易基金（ETF）总持仓量增加，回到3月初水平。专家们指出，流入黄金ETF的资金具有另一种逻辑，因为其反映的是战略投资者的行为，他们建立的是长期仓位。尼古拉耶娃指出：“战略投资者继续买入黄金，将其作为一份保险，以对冲地缘政治碎片化、国家债务膨胀和法定货币信任流失的风险，实现资产进一步多元化。”

然而，此类购买目前无法逆转金价跌势。因此，切尔诺夫认为，在油价高企的情况下，金价完全可能跌至每盎司4000至4100美元区间。美联储加息预期以及波斯湾地区局势升级可能导致更大幅度的下跌。

阿尔法资本管理公司分析师阿林娜·波普佐娃指出：“航运协议更可能通过降低利率预期来支撑金价，而不是因地缘政治溢价消退而压低金价。8月，霍尔木兹海峡问题取得进展的迹象曾给黄金带来2月以来最大单日涨幅。”

本文由俄罗斯《生意人报》9月28日发表，原题为《没有中间地带》，作者是维塔利·盖达耶夫。

原标题：《全球黄金市场，出现重大变化》

栏目主编：张武文字编辑：程沛题图来源：上观题图

黄金油价投资分析师政治银行

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