券商首席被妈妈科普一天商业航天！万亿赛道为何火热？

【环球网财经综合报道】近日，A股市场的交投持续活跃，其中，商业航天板块表现强势。一位券商首席分析师更是在朋友圈“吐槽”，被妈妈讲了一整天商业航天。

那么问题来了，为什么这个行业突然就爆发了？其实背后有“政策+资本+技术”这三股强劲的东风在吹。

据《中国商业航天产业发展报告（2025）》显示，2025年中国商业航天市场规模已突破2.8万亿元，较2022年增长近10倍。这一爆发式增长背后，是国家战略与市场力量的深度融合。

在政策端，2025年初《政府工作报告》中提到，推进科技强国建设，全面启动实施国家科技重大专项，加快完善重大科技基础设施体系，加强拔尖创新人才培养。稳定工业经济运行，推进制造业技术改造升级，制造业投资增长9.2%。新培育一批国家级先进制造业集群，商业航天、北斗 应用、新型储能等新兴产业快速发展。

国家航天局商业航天司设立，并印发《商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局，明确开放国家科研项目、共享重大试验设施，重点支持可重复火箭、智能卫星等核心技术研发。上交所制定并发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，为商业火箭企业打开境内资本市场大门，蓝箭航天、星河动力等5家企业已启动IPO进程。

在资本端，2025年行业融资总额达186亿元，同比增长32%，国家制造业转型升级基金单笔向蓝箭航天注资9亿元，北京、海南等地45亿元产业基金密集落地。二级市场热度飙升，2026年1月前两周，20余家上市公司因商业航天概念发布风险提示公告，仍难挡资金涌入。

在技术突破端，可回收火箭进入“密集攻坚年”。2025年被业界称为“中国可回收火箭元年”。朱雀三号、长征十二号甲等11款型号同台竞速，尽管回收试验屡现波折，但工程数据积累为2026年突破奠定基础。中信建投证券预计，2026年我国可回收火箭有望迎来密集试飞，助力发射成本降低与频率提升，更好满足激增卫星发射需求。2025年我国完成了朱雀三号、长征十二号甲两款可回收火箭的首飞任务，发射均取得成功，一子级回收方面仍需进一步技术迭代与验证。展望2026年，预计约10款可回收火箭具备首飞或复飞条件，部分型号有望于2026年实现回收成功。

据预测，2026年中国火箭发射成本有望从当前的6万—8万元/千克降至1万美元以下，接近SpaceX复用火箭水平。中科宇航首席科学家杨毅强指出：“常态化回收是行业分水岭，掌握定价权的企业将主导未来十年市场。”

值得一提的是，商业航天的热度在资本端表现得尤为明显。头部商业航天企业的投资份额已成为资本争抢的焦点，老股转让市场在2025年下半年突然升温。普华资本合伙人蒋纯表示：“社会资本的集中涌入，让头部项目的存量份额很快被消化。” 2025年商业航天融资总额达到186亿元，同比增长32%。

高达万亿的产业链，蛋糕都在哪些方面？

商业航天的产业链其实很长，上游是“造”，中游是“运”，下游则是“用”。覆盖领域之广，远超普通投资者想象。这个万亿级市场可拆解为四大核心赛道。

其一、火箭制造与发射。作为进入太空的“天梯”，这个领域呈现"国家队+民营龙头"的竞争格局。中国航天科技集团的长征系列火箭继续承担国家重大任务，而蓝箭航天、星际荣耀等民营企业则在商业发射市场攻城略地。2026年，随着5米级可回收火箭的首飞，中国火箭运力将实现数量级跃升。

其二、卫星制造与运营。这个领域正经历从"手工定制"到"流水线生产"的变革。中国卫星在海南建设的超级工厂，年产能达1000颗卫星，单星成本较传统模式降低30%。更值得关注的是卫星互联网的爆发——千帆星座（G60）与中国星网（GW）两大计划将在2026年进入密集组网期，预计发射超2000颗低轨卫星。

其三、应用服务市场。这是商业航天最具想象力的领域。卫星通信正从专业领域走向大众市场：华为Mate系列手机已实现卫星通话功能，2026年将有超过10款智能手机支持北斗三号短报文服务；在低空经济领域，卫星导航将成为无人机物流、电动垂直起降飞行器（eVTOL）的核心基础设施。

其四、核心配套产业。这个隐形的冠军领域包含众多“卡脖子”技术。铖昌科技生产的星载相控阵T/R芯片，占据国内80%市场份额；光威复材研发的碳纤维复合材料，使火箭结构重量减轻40%；紫光国微的航天级芯片，能在-55℃至125℃极端环境下稳定工作。

在此基础之上，从“国家工程”到“民生刚需”的应用也开始爆发，商业航天的触角正延伸至普通人生活。

例如，华为Mate系列手机已实现卫星通话功能，2026年超10款智能手机将支持北斗三号短报文服务；“千帆星座”与“中国星网”计划在2026年发射超2000颗低轨卫星，构建全球卫星互联网。

特斯拉、比亚迪等车企将卫星模块集成于自动驾驶系统，为高精度定位提供保障；无人机物流与电动垂直起降飞行器（eVTOL）依赖卫星导航突破“最后一公里”瓶颈。

卫星遥感数据赋能农业估产、灾害监测，气象卫星精度提升至1公里级；海南商业航天发射场二期2026年投用后，年发射能力将突破百次。

华鑫证券分析认为，到2035年太空经济将达到万亿美元市场规模。其中，传统太空产业中的上游和中游的硬件与服务，包含火箭及卫星制造、火箭发射、建设地面站以及直接提供卫星信号服务的核心基础设施，市场规模有望从2023年的3300亿美元增长到2035年的7550亿美元。此外，太空技术赋能的下游应用，包含通信（手机卫星直连服务、偏远地区互联网接入服务等）、PNT（导航定位、物流追踪、数字地图服务等）、地球观测及其他国防/民用领域，市场规模有望从2023年的3000 亿美元激增到2035年的1.035万亿美元，届时将超过传统太空产业规模。

（水手）