汽车芯片：紫光国微、兆易创新、韦尔股份、闻泰科技谁含金量更高

汽车电子芯片是用于汽车上的芯片，统称车用芯片。随着新能源乃至后续智能汽车的发展，汽车芯片有望在芯片蓝海中脱颖而出。

今天就来看看汽车芯片中的4家具有代表性的行业龙头公司，看看它们的含金量情况如何，谁的含金量更高。

我们会综合这家公司的行业优势和亮点，以及公司经营财报的关键数据进行含金量的综合评估对比。

（注：由于部分公司还没有发布2022年年报，因此没有发布年报的公司，以2022年3季度的数据进行统计分析）

紫光国微，

公司是国内领先的智能安全芯片、特种集成电路、存储器芯片研制企业。

优势：公司掌握智能安全芯片相关的安全算法、 安全攻防、高可靠等核心技术，拥有多项核心专利可以为汽车、物联网等多领域客户提供基于安全芯片的创新终端产品及解决方案。

亮点：公司的智能安全芯片拥有AEC-Q100 车规认证，在安全性方面达到了国际顶尖水准，广泛应用于物联网、智能终端、车联网等多个领域。

兆易创新，

公司的主要产品为闪存芯片，为半导体存储器领域领导企业。

优势：公司业务是多赛道多产品线的组合布局，目前主要是存储器、微控制器和传感器三大 类；这三大类产品，广泛应用于物联网、工业及汽车电子、人工智能、网络通信等领域。

亮点：2021年公司在NOR Flash 市场排名全球第三，公司的SPI NOR Flash 车规级产品 2Mb~2Gb 容量已全线铺齐，为市场提供全国产化车规级闪存产品。

韦尔股份，

公司是全球前三大 CMOS 图像传感器供应商之一。

优势：公司CMOS 图像传感器在车载摄像头、医疗、无人机、安防监控、AR/VR 等领域均具有齐全的产品线，市场占有率较高。且各产品线在消费类电子领域、安防、车载市场领域均可实现应用。

亮点：公司研发能力是公司的核心竞争力，2022 年上半年，公司半导体设计业务研发投入金额为 13.51 亿元，较上年同期增长 11.66%，已拥有授权专利 4,563 项。

闻泰科技，

公司拥有半导体业务、产品集成业务、光学业务三大业务板块。

优势：公司旗下的安世半导体全球领先的分立与功率芯片 IDM 龙头厂商， 是全球龙头的汽车半导体公司之一，拥有近 1.6 万种产品料号，稳居国内功率半导体公司第一名位置。

亮点：2022 年上半年，安世半导体来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为 48%、16%、24%、6%、6%。汽车领域是公司半导体收入的主要来源。

接下来，就来通过公司的财报关键数据来进一步分析公司的内在含金量情况，

此处，采用的是杜邦分析法，对公司的关键财报指标进行拆分对比，

先看第一个关键指标，销售净利率，评估的是公司的业务利润空间，

可以看到，在销售净利率中，

紫光国微销售净利率一马当先，排行第一，

第二，兆易创新，

第三，韦尔股份，

第四，闻泰科技。

第二个关键指标，总资产周转效率，评估的是公司业务的运营效率，周转率越高，则运营效率越高。

截止2022年3季度，总资产周转率排行第一的是闻泰科技，

第二，韦尔股份，

第三，兆易创新，

第四，紫光国微。

而在销售净利率中，紫光国微第一，闻泰科技第四，这表明这两家公司的盈利模式有所不同，

紫光国微是利润高，但收入体量相对小的公司，属于厚利少销。

而闻泰科技，则是利润低，收入体量大的公司，属于薄利多销。

需要注意的是，闻泰科技近两年，周转率有所下降，但利润并未出现明显提升。

第三个关键指标，权益乘数，评估的是公司经营业务所承担的财务杠杆倍数，如果财务杠杆过高，那么含金量就要打折。

权益乘数也就是杠杆倍数最高，排行第一的是闻泰科技，杠杆倍数超过2倍，

第二，韦尔股份，

第三，紫光国微，

第四，兆易创新。

最后，来看一下含金量的核心指标，净资产收益率，

接下来，结合这个含金量核心指标，来做一个综合评估，

截至2022年3季度，

净资产收益率第一的是紫光国微，财务杠杆第三，资产周转率第四，销售净利率第一。

公司的高收益率来自于，明显高于其余公司的销售净利率。

收益率第二的是兆易创新，财务杠杆第四，资产周转率第三，销售净利率第二。

公司的高收益率来自于较高的收益率，且难能可贵的是，公司的财务杠杆超低。

收益率第三的是韦尔股份，财务杠杆第二，周转率第二，销售净利率第三。

公司周转率较高，且净利率最近两年也有明显上升。

收益率排行第四的是闻泰科技，财务杠杆第一，周转率第一，销售净利率第四。

公司的亮点在于其高周转率，但这一亮点，在最近两年有所下降，且公司的财务杠杆明显高于其他公司。

大家更看好汽车芯片板块中的哪家公司呢，欢迎在文章下方留言评论！