4000亿级美妆巨无霸，即将诞生

稳坐全球美妆头把交椅的欧莱雅集团，又一次创造了历史。

北京时间7月30日凌晨，欧莱雅集团发布2026年半年报显示：销售额达到237.7亿欧元（约合人民币1845.24亿元），按可比口径和相同汇率（like for like，即LFL）增长6.8%，成为自2021年以来的连续第6年正增长，也是该集团历年半年度销售额的最好成绩。

拆分来看，四大业务部门、五个区域市场均实现增长。其中，中国市场在高端美妆复苏的带动下，市场持续回暖。

欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕表示：“欧莱雅上半年增势强劲，全品类、全区域、全业务部门均实现增长，主要得益于两大驱动力：创新战略的扎实推进，以及在电商这一行业最具活力的渠道取得超越市场平均水平的增长。”

专业美发产品部和皮肤科学美容部

实现双位数高增

全面开花，成为上半年欧莱雅集团业绩的主基调。

报告期内，欧莱雅集团销售额同比上升6.8%至237.7亿欧元（约合人民币1845.24亿元），连续4年突破200亿欧元；营业利润录得50.63亿欧元（约合人民币393.04亿元），同比增长6.8%，增速重回上升通道。

拆开来看，专业美发产品部、大众化妆品部、高档化妆品部、皮肤科学美容部四大部门均实现增长。

其中，大众化妆品部和高档化妆品部仍是欧莱雅集团的现金奶牛，分别贡献销售额86.43亿欧元（约合人民币670.95亿元）和79.97亿欧元（约合人民币620.80亿元），同比增长4.1%和5.4%，合计占到整个销售额的近70%。

对于大众化妆品部来说，二季度增速较一季度明显加快，其中巴黎欧莱雅表现尤为强劲。

分区域来看，北美表现稳健，欧洲继续保持强劲势头，新兴市场持续增长，巴西、印度和越南成绩亮眼。比如，通过收购Innovist，该部门进一步巩固了其在印度市场的地位。

所有品类均实现增长，其中，护发品类以两位数增长领跑；染发产品保持稳健；彩妆品类的增长则来自巴黎欧莱雅、美宝莲等创新产品，以及3CE和NYX专业彩妆等。护肤品类受益于巴黎欧莱雅新品上市，以及卡尼尔面霜的持续推广，同时本土品牌Mixa和Thayers也实现了强劲的双位数增长。Dr.G在中国和东南亚市场推出，并正开启全球扩张之路。

高档化妆品部，同样实现强劲增长，增速达到全球高端市场的两倍。最大增长贡献来自北亚地区：受中国两位数增长推动，该部门跑赢了仍然充满挑战的市场。

具体到品类，香水品类持续实现两位数增长，这一成绩得益于Prada、Armani以及YSL和Valentino相关产品的亮眼表现；护肤品类同样增长加速，赫莲娜、兰蔻等品牌表现不俗，近期收购的Medik8也延续了增长轨迹。

此外，欧莱雅集团与Gucci美妆达成了一项为期五十年的全球独家授权协议，自2027年7月1日起生效，此举标志着一个历史性的里程碑。

增长最为迅猛的部门则是专业美发产品部，上半年，以12.6%的增速领跑四大部门，实现销售额29.21亿欧元（约合人民币226.75亿元）。增长主要得益于护发品类的持续高端化、成功的全渠道战略，以及通过定制化服务推动了美发沙龙行业的升级。

在所有地区，该业务部门均实现普涨，其中，北美地区实现高个位数增长，其他所有区域均实现两位数增长。特别值得一提的是，北亚地区，受益于中国大陆市场的持续强劲表现。

按品类划分，高端护发产品是主要增长动力：卡诗、Redken和欧莱雅专业美发的明星产品，表现显著优于整体。染发领域，尽管市场环境更具挑战性，该部门仍通过Redken的突破性创新以及欧莱雅专业美发产品的重新上市，持续拉动美发沙龙的客流量。造型产品方面，Color Wow的整合工作正在推进中。

同时，皮肤科学美容部实现销售额42.16亿欧元（约合人民币327.28亿元），同比增幅为11.3%，同样实现了双位数高增，且该部门已经连续三个季度实现加速增长。

所有区域均取得进展。新兴市场实现双位数增长；欧洲和北美实现高个位数增长，且逐季加速。理肤泉、适乐肤和修丽可也都实现了双位数增长。

五大区域全面开花

中国高端美妆加速回暖

按地区划分，上半年，欧莱雅集团全球五大区域销售额均实现正向增长。

具体来看，欧洲依然是欧莱雅集团第一大市场，销售额达到81.34亿欧元（约合人民币631.43亿元），同比增长5.7%。

同时，北美、拉美、北亚和新兴市场SAPMENA–SSA（南亚太、中东、北非、撒哈拉以南非洲），分别实现销售额60.67亿欧元（约合人民币470.96亿元）、18.14亿欧元（约合人民币140.82亿元）、55.14亿欧元（约合人民币428.05亿元）和22.47亿欧元（约合人民币174.43亿元），同比增长8.6%、4.1%、4.6%、13.9%。

其中，中国所在的北亚市场，上半年表现强劲，增速连续第二个半年度加速。特别值得一提的是，电商在该地区的销售额占比超过50%，且保持强劲增长势头。

中国是主要驱动力。财报指出，中国市场持续改善，得益于高端市场的复苏。欧莱雅跑赢大盘近三倍：最大贡献来自高档化妆品部，得益于其优质的品牌组合、创新实力，尤其是赫莲娜以及全平台618大促的成功；此外，中国品牌羽西表现强劲。皮肤科学美容部和专业美发产品部表现高度活跃，实现15%左右的增长。

根据中国香料香精化妆品工业协会发布的数据，2026年上半年，中国化妆品全渠道交易总额扩大到6114.1亿元，同比增长4.35%。

大盘增速放缓的同时，一个值得关注的现象是：高端美妆市场正在回暖。

国际高端品牌普遍实现较快增长，在调整电商策略、深化内容电商布局后，其品牌资产和专业积累正加速转化为市场销售。其中，欧莱雅集团的表现尤为亮眼。

第三方数据显示，上半年主流电商（淘宝+天猫+京东+抖音）美妆TOP10榜单中，欧莱雅集团旗下品牌占据5席，分别是欧莱雅（GMV 55.35亿元）、兰蔻（GMV 47.78亿元）、赫莲娜（GMV 31.81亿元）、圣罗兰（GMV 31.68亿元）和修丽可（GMV 28.88亿元）。

除定位偏大众的欧莱雅品牌GMV同比微降3.02%外，其他品牌均实现双位数以上高增，其中修丽可增速最快，达到60.53%。

这意味着，中国高端美妆的消费潜力依然巨大，关键在于品牌是否有能力接住这份需求。而这种能力，不是靠短期营销堆砌的，而是需要科研投入的硬核支撑，需要审美表达的独立体系，需要消费者信任的长期积累。

4000亿级美妆巨无霸

即将诞生

凭借从大众护肤到高端品牌的完整产品矩阵，以及对功效护肤与皮肤科学赛道的前瞻布局，欧莱雅集团构建了难以撼动的规模优势。

2025年，欧莱雅集团以约3597亿元的营收规模继续稳坐全球美妆行业头把交椅，接近第二名联合利华与第三名宝洁美妆业务规模之和。

今年，随着40亿欧元收购开云美妆的交易尘埃落定，以及Gucci美妆运营权被提前一年（2027年）收入囊中，这家法国美妆巨头的体量加速奔向4000亿级体量。

叶鸿慕在财报中表示：“下半年，我们有信心美妆需求仍将保持强劲。凭借独特的优势，我们能够持续超越市场表现，并在当前环境下实现销售额和利润的又一年增长。”

其进一步分析称，欧莱雅经典品牌保持强劲增长，叠加开云美妆等新品牌的加入，产品组合持续增强。创新引擎全速运转，AI助力延续发展势头。各地团队积极把握分销模式变革，线上凭借数字化能力实现突破，线下打造卓越品牌体验。这使公司比以往任何时候都更有优势，持续在美妆领域保持领先。

具体到中国市场，在4月召开的欧莱雅中国2025/2026年度发展战略沟通会上，欧莱雅中国副首席执行官及高档化妆品部总经理马晓宇表示，通过在研发、AI能力建设、运营及生态圈等领域加码投资，欧莱雅将全面加速战略转型，具体表现为：

投资研发：继续强化本土研发能力，打造集团全球创新策源地。比如，与华山医院皮肤科“产学研医”首项共创成果——理肤泉超分子控油平衡水乳系列发布。

投资科技：加速AI落地应用，深度赋能美妆全链路。举例来看，在世界人工智能大会（WAIC）现场，与云和AI服务平台火山引擎签署战略合作备忘录。

投资运营：强化在华制造与运营能级。典型如，今年恰逢欧莱雅中国首家工厂苏州工厂30周年，经过持续投资升级，该工厂已成为集团全球最大产能制造基地。

投资生态圈：赋能中国本土美妆品牌及科技初创企业。启动2026 BIGBANG美妆科技共创计划，探索“AI+”应用边界，携手初创企业及创新生态圈。

四个“投资”的背后，是一个明显的战略转向：欧莱雅的在华增长引擎，正从资本杠杆（设基金、投品牌）转向技术杠杆（AI应用、智能供应链）。

欧莱雅集团告诉我们，美妆企业的护城河是一种体系化能力：品牌矩阵的抗周期设计、研发与供应链的长期沉淀、以及在新一轮技术浪潮中主动换挡的远见。

按照目前的增长态势，2026年，欧莱雅集团有望成为一家接近500亿欧元（人民币近4000亿元）规模的美妆巨无霸。这一历史性时刻值得期待。

注：

1、文中欧元兑人民币汇率1欧元 ≈7.7629人民币

2、like for like（LFL）是指基于可比较的结构和相同的汇率进行的同比

3、除特别说明外，文内财务数据的同比均是指按like for like（LFL）同比