信澳基金冯明远：坚守新能源，在细分赛道中寻找高性价比个股

发布者：江湖套路 2023-5-3 18:48

中国基金报曹雯璟

编者按：近期，基金一季报陆续披露，明星基金经理们的调仓动作和仓位变化也成为基民们关注的焦点。而在每一份定期报告背后，也隐藏着这些优秀管理人的“投资秘籍”。基金君将继续为大家更新人物库专题【调仓风向标】，解码明星基金产品持仓变化及其管理人的投资理念。

随着公募基金2023年一季报陆续披露，知名基金经理冯明远的调仓路线曝光。

目前冯明远的在管产品从10只缩减到6只，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来看，他坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域。

冯明远在一季报中表示，二季度，随着TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。

本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解管理的信澳基金冯明远基金一季报及调仓变化。

继续加仓新能源相关个股

在连续卸任4只产品后, 冯明远在管基金规模从去年底的314.08亿元，降至今年一季度的233.48亿元。

一季报数据显示，冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27%，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82%上升到今年一季度末87.68%，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

从持仓情况来看，以冯明远的代表作基金为例，该基金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92%，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40%，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪

则退出前十大之列。

一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减持了24.23%，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。整体上，以上调仓仍然是在新能源产业内部进行调整。

信澳新能源产业一季度的持股集中度，较去年底变化不大。

从信澳科技创新一年定开A持仓情况来看，该基金的第一大重仓股也是璞泰来。此外，该基金还加仓了科达利、中伟股份、宁德时代、华阳集团，减持爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业，东阳光、祥鑫科技持股保持不变。

新能源、科技、高端制造等主赛道不变

冯明远是过去几年表现最优异的新兴成长基金经理。他不仅长期收益率排名靠前，而且在2016和2018成长股的熊市中，产品回撤远小于同类平均，但是在2019年成长股牛市中，又有突出的收益率。更重要的是，冯明远持仓比较分散，并非靠个股集中获得收益，而是找到了一大批有潜力的公司分散持有。

冯明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致净值也出现小幅震荡。

展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。他会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

冯明远认为，找到牛股主要因素有两点：首先，如果对一个行业的跟踪时间足够长，理解足够深刻，那正确率相对会高一些。“我们跟踪新兴产业已经近十年了，对这个行业中大部分公司的质地，竞争力、管理层、各种产品的价格是否存在周期性波动已经掌握的比较透彻了，这是前提。当时我们的优势在于，对这些企业的未来动态估值的准确度把握比较好。”冯名远说。

冯明远还提到投资的心理因素，他认为，要做的只是把握住人性，不要太贪心，也不要在市场中随波逐流。在外界压力和市场估值面前，要坚持自己的投资理念，坚持估值合理的原则，最终取得的成绩都不会太差。做到了以上两点，我们就大概率能够选出比较好的公司了。

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