全球能源观察

南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 报道

据央视新闻报道，当地时间1月3日，美国总统特朗普表示，执法部门在马杜罗夫妇高度戒备时将二人抓捕，委内瑞拉“所有军事力量都已丧失战斗力”，美国将让石油“恢复正常供应”。

联合国秘书长古特雷斯通过发言人发表声明，对近期委内瑞拉局势持续升级表示深切关切，尤其对美国在委内瑞拉采取的军事行动可能对地区安全稳定带来的影响表示担忧。各方都必须充分尊重国际法，包括《联合国宪章》。

1月4日，中国外交部发言人就美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇答记者问。中方对美方强行控制马杜罗总统夫妇并移送出境表示严重关切，美方行径明显违反国际法和国际关系基本准则，违反《联合国宪章》宗旨和原则。

市场已基本将委内瑞拉冲突计入价格，短期内对于石油市场的影响可能不算大。虽然委内瑞拉拥有全球最大的已探明石油储量，但目前的石油日产量不足100万桶，不到全球石油产量的1%。

在全球石油市场供应过剩、需求相对疲软之际，委内瑞拉供应中断对油价提振作用或许有限，从长期来看甚至可能是利空。

伦敦能源研究所称，委内瑞拉拥有全球约17%的石油储量，约为3030亿桶，价值高达17万亿美元，超过了沙特阿拉伯。委内瑞拉拥有全球最大的石油储量，但由于管理不善、投资不足和制裁，其原油产量目前仍仅为先前产能的一小部分。

A/S Global Risk Management首席分析师兼研究主管拉斯穆森（Arne Lohmann Rasmussen）预计，布伦特原油在美东时间1月4日晚间期货交易开始时，价格可能只会上涨1到2美元左右（甚至可能更低）。

金联创原油分析师奚佳蕊对21世纪经济报道记者表示，委内瑞拉是全球重要的产油国，也是欧佩克成员国，在美国对其展开制裁后，该国暂时被排除在减产或增产的行列。而美国近期的一系列行动，将迫使该国不得不关停多个油井的生产，从而造成该国原油产量的进一步下滑。此事短期内或不会对能源市场造成巨大冲击。

同时，奚佳蕊也提醒，地缘紧张局势的升级会推高风险溢价，叠加对供应可能中断的担忧，或令原油获得上行的动力。如果美委局势继续发酵，不排除WTI原油和布伦特原油分别上冲至60和63美元/桶附近。

从中长期来看，奚佳蕊分析称，美国针对委内瑞拉的行动，也是对该国丰富的原油资源的觊觎，因此当局势相对稳定后，美国或推动其石油企业重返委内瑞拉。委内瑞拉已探明石油储量位居世界首位，因此拥有巨大的开采潜力，如果美国掌握了控制权，其石油企业会增加在该国的原油产量，从而推高全球原油的总供应量。因此，对于原油市场来说，消化美委紧张局势只是时间问题。

委内瑞拉石油产量最终可能增加，油价可能会进一步下跌。MST Financial能源研究主管Saul Kavonic估计，如果委内瑞拉未来能够解除制裁并吸引外国投资者回归，那么中期内委内瑞拉石油出口量可能接近300万桶/日。

美国对委内瑞拉重质原油觊觎已久。据央视新闻报道，美国总统特朗普表示，将让美国大型石油公司进入委内瑞拉，投入数十亿美元，修复严重破损的基础设施，尤其是石油基础设施，并开始创造收益。

委内瑞拉的大部分探明石油储量主要分布在全球最大的重油蕴藏区——奥里诺科重油带（Orinoco Belt），而美国本土主要生产轻质原油，这类原油主要用于制造汽油，因此，重油对于美国市场具有极强的互补性。

此前，美国对委内瑞拉和俄罗斯的制裁曾迫使美国炼油厂使用更昂贵或次优的替代品替换重质原油，这些有时会导致炼油厂的利润空间收窄。

如果未来委内瑞拉相关产业政策受到美国挟制，美国墨西哥湾沿岸炼油商将最直接受益——委内瑞拉原油属于高硫重质原油，恰好符合该地区多数炼油厂的设计处理能力。

雪佛龙是目前唯一一家在委内瑞拉油田作业的美国大型石油公司，其生产的重质原油供美国墨西哥湾沿岸及其他地区炼油厂使用。

休斯顿莱斯大学贝克研究所拉丁美洲能源项目主任Francisco Monaldi表示，雪佛龙公司已做好充分准备，一旦委内瑞拉开放石油开采，它将立即成为最大的受益者。不过，其他美国石油公司也将密切关注委内瑞拉的政治稳定性，并观望运营环境和合同框架的演变。

伍德麦肯兹估算，要实现日增产50万桶，需投入150亿-200亿美元，这凸显重质原油的高资本密集度。然而，现有油田的修复可能仍是个划算的交易，其每桶产能成本比圭亚那或巴西当前的深水项目低约25%。

但在动荡的环境下，委内瑞拉石油产业重塑的过程将较为漫长。短期内，油价将主要受欧佩克+政策、俄罗斯出口及全球需求变化的影响，而非委内瑞拉政局的变动。

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