中国银行与工商银行、建设银行、农业银行、招商银行、邮储银行 PK

以下数据均来自腾讯自选股/新浪财经/搜狐证券 2026 年 7 月 27 日行情端口，以及各公司 2025 年年度报告、2026 年一季报最新公告原文。中国银行未检索到公司自身发布的 2026 半年报预告（半年报预约 2026 年 8 月底披露），因此财务口径统一采用"2026Q1 + 2025 年报"；五家对决公司同理，全部用最新公告/财报披露值，无估算、无外推。

一、PK 擂台：2026 年 7 月 27 日行情与财务全景

公司	收盘(A)	总市值(A)	PE(TTM)	PB	2025 营收	2025 归母	2026Q1 营收	2026Q1 归母
中国银行	6.00	19330 亿	7.88	0.71	6583.10 亿(+4.48%)	2430.21 亿(+2.18%)	1788.46 亿	566.31 亿(+4.17%)
工商银行	7.73	26300.81 亿	7.42	0.70	8382.70 亿(+2.00%)	3685.62 亿(+0.74%)	2303.70 亿	869.41 亿(+3.31%)
建设银行	10.36	27100 亿	7.93	0.76	7610.49 亿(+1.88%)	3389.06 亿(+0.99%)	2112.56 亿	862.91 亿(+3.53%)
农业银行	6.72	—	7.99	0.85	7253.06 亿(+2.08%)	2910.41 亿(+3.18%)	2062.55 亿	751.85 亿(+4.52%)
招商银行	39.00	9835.74 亿	6.52	0.89	3375.32 亿(+0.01%)	1501.81 亿(+1.21%)	869.40 亿	380.48 亿(+1.36%)
邮储银行	5.09(A)/4.94(H)	—	6.96	—	3557.28 亿(+1.99%)	874.04 亿(+1.07%)	961.62 亿	257.26 亿(+1.90%)

注：行情数据来源新浪财经、搜狐证券、雪球、同花顺行业板块 2026-07-27 收盘；财务数据来源各公司 2025 年报、2026 一季报公告及中国金融新闻网六大行汇总。

PK 擂眼可见：六家公司 2026Q1 归母净利润全部正增长——中国银行 +4.17%、农业银行 +4.52% 增速领先；工商银行 +3.31%、建设银行 +3.53% 稳健；招商银行 +1.36%、邮储银行 +1.90% 相对温和。估值维度，中国银行 PE(TTM) 7.88 倍、PB 0.71 倍，在六大行中处于中低位；招商银行 PE 6.52 倍、PB 0.89 倍，是"零售溢价+低 PB"的代表。

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二、中国银行本体：2026 年 7 月 27 日快照

行情与股本（A 股 601988，2026-07-27 收盘）

A 股收盘价 6.00 元，当日区间 5.97–6.07 元，成交额 15.19 亿元总股本 3222.12 亿股，流通股本 2107.66 亿股A 股总市值 19330 亿元（约 1.93 万亿），流通市值 12645.93 亿元PE(TTM) 7.88 倍，PE(静) 7.96 倍，PB 0.71 倍，股息率 TTM 3.77%H 股（03988）收盘 5.38 港元，A/H 溢价约 -22.62%控股股东：中央汇金投资有限责任公司 58.59%、财政部 8.64%

2026 年一季报核心数据

营业收入 1788.46 亿元（+8.44%）归母净利润 566.31 亿元（+4.17%）扣非归母净利润 566.03 亿元（+3.64%）年化加权平均 ROE 8.46%基本每股收益 0.18 元资产总额 39,594,197 百万元（约 395.94 万亿元，较上年末 +3.22%）归母股东权益 3,103,358 百万元（+1.28%）

2025 年报核心数据

营业收入 6583.10 亿元（+4.48%）—— 六大行中营收增速第一归母净利润 2430.21 亿元（+2.18%）不良贷款率 1.23%（较上年末下降 0.02pct）拨备覆盖率 200.37%2025 年度分红：10 派 1.169 元（含税）

中国银行的关键信号：2025 年营收增速 4.48% 在六大行中领跑，2026Q1 营收再增 8.44%、利润增 4.17%——这是"外汇业务+海外资产+综合化经营"在利率下行周期中的独特韧性。但 PB 仅 0.71 倍，反映市场对"国有大行息差承压"的共性担忧。

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三、各公司核心竞争力独立剖析

中国银行：外汇外贸首选银行，"国际化+综合化"双轮

核心定位：持续经营时间最久的商业银行，国际化程度最高的中资银行。

五大核心竞争力：

外汇外贸首选银行：作为国家外汇外贸专业银行传承，在跨境结算、贸易融资、外汇交易等领域市占率领先国际化布局最广：海外资产、海外利润占比在六大行中最高，直接受益于人民币国际化和"一带一路"2025 年营收增速六大行第一：+4.48% 的营收增速，反映其业务结构对净息差压力的抵御能力最强资产质量稳健：2025 年末不良率 1.23%（六大行第三低），拨备覆盖率 200.37%中央汇金控股：中央汇金 58.59% 持股+财政部 8.64% 持股，国家信用背书

财务兑现：2025 年营收 6583.10 亿、归母 2430.21 亿；2026Q1 营收 1788.46 亿（+8.44%）、归母 566.31 亿（+4.17%）。PE(TTM) 7.88 倍，PB 0.71 倍。

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工商银行：宇宙行，"全业务+全球布局"超级平台

核心定位：全球资产规模最大的商业银行，2025 年末总资产 53.48 万亿元。

四大核心竞争力：

规模绝对领先：2025 年营业收入 8382.70 亿元（+2.00%）、归母净利润 3685.62 亿元（+0.74%）—— 六家 PK 公司中利润绝对额第一2026Q1 业绩稳健：营收 2303.70 亿元（+8.27%），归母净利润 869.41 亿元（+3.31%）对公+零售双优：2025 年加权 ROE 9.45%、每股净资产 10.83 元不良率持续改善：2025 年末不良率 1.31%（-0.03pct），拨备覆盖率 213.60%

财务兑现：2025 年营收 8382.70 亿、归母 3685.62 亿；2026Q1 归母 869.41 亿，六家 PK 公司中绝对利润第一。A 股 2026-07-27 收盘 7.73 元，总市值 26300.81 亿，PE(TTM) 7.42 倍，PB 0.70 倍。

工商银行是六家 PK 公司中估值最低（PE 7.42、PB 0.70）的——与中行几乎持平，但利润绝对额是中行的 1.5 倍。

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建设银行：基建+房贷标签最重的国有行

核心定位：基建与住房金融领域的传统优势银行，2025 年末总资产 45.63 万亿元。

四大核心竞争力：

基建+房贷标签：房贷占比约 28%（六大行最高），但 2025 年净息差约 1.36% 反而比农行、邮储还厚——根源在对公收益率+存款成本两端优势2025 年业绩：营业收入 7610.49 亿元（+1.88%），归母净利润 3389.06 亿元（+0.99%）2026Q1 高增：营收 2112.56 亿元（+11.15%），归母净利润 862.91 亿元（+3.53%）—— 营收增速六家第一资产质量：2025 年末不良率 1.31%（-0.03pct），拨备覆盖率 233.15%

财务兑现：2025 年营收 7610.49 亿、归母 3389.06 亿；2026Q1 归母 862.91 亿，六家 PK 中排名第二。A 股 2026-07-27 收盘 10.36 元，总市值约 2.71 万亿，PE(TTM) 7.93 倍，PB 0.76 倍。

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农业银行：县域金融之王，"三农+县域"护城河

核心定位：县域和农村金融服务领导者，2025 年末总资产 48.78 万亿元。

四大核心竞争力：

县域金融护城河：在县域、农村地区的网点覆盖和客群基础是其他五大行无法复制的2025 年利润增速六大行第一：归母净利润 2910.41 亿元（+3.18%）2026Q1 延续高增：营收 2062.55 亿元（+10.49%），归母净利润 751.85 亿元（+4.52%）—— 利润增速六家 PK 第一资产质量：2025 年末不良率 1.27%（-0.03pct），拨备覆盖率 292.55%（六大行第一）

财务兑现：2025 年营收 7253.06 亿、归母 2910.41 亿；2026Q1 归母 751.85 亿，六家 PK 中排名第三。A 股 2026-07-27 收盘 6.72 元，PE(TTM) 7.99 倍，PB 0.85 倍—— PB 在国有大行中最高，反映市场对其"县域护城河+高拨备"的溢价。

农业银行是这次 PK 中的"增长王"——2025 年利润增速 +3.18%、2026Q1 利润增速 +4.52% 均为六大行第一，且拨备覆盖率 292.55% 提供充足的安全边际。

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招商银行：零售溢价之王，"财富管理+零售"双引擎

核心定位：中国最佳零售银行，2025 年末总资产 13.07 万亿元——六家 PK 公司中体量最小，但盈利能力最强。

四大核心竞争力：

零售溢价标杆：2025 年加权 ROE 13.44%、销售净利率 44.77%—— 盈利能力在六家 PK 公司中一骑绝尘财富管理转型领先：2025 年营业总收入 3375.32 亿元，归母净利润 1501.81 亿元（+1.21%）2026Q1 稳健：营收 869.40 亿元，归母净利润 380.48 亿元（+1.36%）资产质量优异：零售客户基础+数字化能力构建的护城河

财务兑现：2025 年营收 3375.32 亿、归母 1501.81 亿；2026Q1 归母 380.48 亿，六家 PK 中排名第四。A 股 2026-07-27 收盘 39.00 元，总市值 9835.74 亿，PE(TTM) 6.52 倍（六家最低），PB 0.89 倍（六家最高）—— "低 PE+高 PB"组合反映市场对其零售溢价的认可。

⚠️ 招商银行是六家 PK 公司中唯一一家 PB 突破 0.85 倍的——其 0.89 倍的 PB 反映的是"零售溢价"而非"规模溢价"，这与国有大行的估值逻辑有本质区别。

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邮储银行：普惠金融旗舰，"网点最广+不良最低"

核心定位：拥有中国商业银行最广泛网点分布的普惠金融机构，2025 年末总资产在六大行中最小。

四大核心竞争力：

网点覆盖最广：依托邮政体系，网点下沉至县乡一级，是其他五大行无法比拟的渠道优势资产质量最优：2025 年末不良率 0.95%（六大行最低），拨备覆盖率 227.94%2025 年业绩：营业收入 3557.28 亿元（+1.99%），归母净利润 874.04 亿元（+1.07%）2026Q1 稳健：营收 961.62 亿元（+7.61%），归母净利润 257.26 亿元（+1.90%）

财务兑现：2025 年营收 3557.28 亿、归母 874.04 亿；2026Q1 归母 257.26 亿，六家 PK 中排名第五。A 股 2026-07-27 收盘 5.09 元，PE(TTM) 6.96 倍；H 股收盘 4.94 港元。

邮储银行是六家 PK 公司中不良率唯一低于 1% 的——0.95% 的不良率在六大行中独树一帜，但利润增速相对温和（+1.07%/+1.90%）。

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四、PK 总结：六种物种，六种生存法则

维度	中国银行	工商银行	建设银行	农业银行	招商银行	邮储银行
物种	外汇外贸首选银行	宇宙行	基建+房贷标签行	县域金融之王	零售溢价之王	普惠金融旗舰
2026Q1 归母增速	+4.17%	+3.31%	+3.53%	+4.52%	+1.36%	+1.90%
2025 营收增速	+4.48%	+2.00%	+1.88%	+2.08%	+0.01%	+1.99%
2025 归母	2430.21 亿	3685.62 亿	3389.06 亿	2910.41 亿	1501.81 亿	874.04 亿
2025 不良率	1.23%	1.31%	1.31%	1.27%	—	0.95%
2025 拨备覆盖率	200.37%	213.60%	233.15%	292.55%	—	227.94%
PE(TTM)	7.88	7.42	7.93	7.99	6.52	6.96
PB	0.71	0.70	0.76	0.85	0.89	—
核心壁垒	国际化+外汇外贸	规模+全业务	基建+房贷	县域+三农	零售+财富管理	网点+普惠
逆风期韧性	★★★★	★★★★	★★★★	★★★★★	★★★	★★★

PK 结论：如果把六家放在"2025 年报 + 2026Q1"同一张图上，中国银行展现的是"2025 年营收 6583.10 亿（+4.48%，六大行增速第一）+ 归母净利润 2430.21 亿（+2.18%）+ 不良率 1.23% + PE(TTM) 7.88 倍 + PB 0.71 倍 + 中央汇金 58.59% 控股"的完整组合——这是其他五家都无法完整复制的：

工商银行胜在规模与全业务链条，但 PE 7.42 倍、PB 0.70 倍的估值与中行几乎持平，2025 年利润增速 +0.74% 在六家 PK 中垫底建设银行2026Q1 营收增速 +11.15% 一骑绝尘，但 2025 年营收增速 +1.88% 在六家 PK 中偏低农业银行是"增长王"——2025 年利润增速 +3.18%、2026Q1 利润增速 +4.52% 均为六大行第一，拨备覆盖率 292.55% 提供充足安全边际，PB 0.85 倍也是国有大行中最高招商银行是"零售溢价之王"——PE 6.52 倍为六家最低、PB 0.89 倍为六家最高，ROE 13.44% 远超国有大行 9-10% 的水平，但 2026Q1 利润增速 +1.36% 在六家 PK 中最低邮储银行不良率 0.95% 独步六大行，但利润增速相对温和

中国银行的真正护城河：它是六家 PK 公司中唯一同时具备"2025 年营收增速六大行第一（+4.48%）+ 国际化程度最高 + 外汇外贸首选银行定位 + 中央汇金绝对控股 + PB 0.71 倍处于历史低位"五重属性的公司。

但需要清醒看到：中行 PB 0.71 倍在六大行中仅高于工行（0.70）和建行（0.76），低于农行（0.85）和招行（0.89）。这反映市场对其"国际化业务受地缘政治影响+海外资产风险权重较高"的折价。然而，在中国金融开放加速、人民币国际化深入推进、跨境贸易人民币结算占比持续提升的背景下，中行的"国际化溢价"期权价值正在重新被市场认知——这也是高盛在 2026 年 7 月 27 日上调四大行 H 股估值倍数时，将中行 H 股估值倍数上调 0.375 倍的原因。

在六大行 PK 中，中行的定位是"稳健增长+国际化期权"——它不像农行那样有最高的利润增速，也不像招行那样有最高的 ROE，但它具备其他五家都没有的"外汇外贸首选银行"独占性定位。在 2026 年"净息差承压、银行业普遍增收不增利"的逆风期中，中行 2025 年 +4.48% 的营收增速恰恰证明了其业务结构对息差压力的抵御能力——这是其 PB 0.71 倍估值之外最值得关注的 alpha 属性。

⚠️ 风险提示：以上数据均来自各公司 2025 年报、2026 一季报及 2026-07-27 行情端口。银行业受净息差变化、信贷资产质量、房地产与地方债务风险、宏观货币政策、金融监管政策影响极大；中国银行 2026 半年报正式数据以公司后续公告为准（当前检索未发现中国银行自身发布的半年报预告公告）。国有大行 PB 普遍处在 0.70-0.89 倍的历史低位区间，估值修复取决于净息差企稳节奏与资产质量演变；中国银行 A 股 PE 7.88 倍、H 股 PE 需参考港股行情（H 股 2026-07-27 收盘 5.38 港元），A/H 溢价约 -22.62%，投资时需关注两地估值差异。六大行 2026Q1 归母净利润虽均正增长，但增速区间为 +1.36% 至 +4.52%，整体呈现"低个位数增长"特征，反映行业 beta 仍在磨底阶段。