商业航天，具备“唯一性”的10家稀缺龙头（建议收藏）

4月28日，长征十号乙运载火箭在海南文昌成功首飞。这枚专为商业航天设计、核心部件100%国产化的5米芯级直径火箭，同步验证了全球首创的海上柔性网系捕获回收技术，设计可复用次数不低于10次，发射间隔可缩短至72小时。就在同一天，蓝箭航天旗下的朱雀三号遥二火箭也在全力冲刺一子级全流程垂直软着陆，国有与民营航天力量在可回收火箭领域首次形成了双线并进的格局。

往前推四天，4月24日，国家航天局、市场监管总局联合发布《商业航天标准体系（1.0版）》，覆盖行业治理、研发制造、发射和测运控等6个领域，规划标准项目千余项。紧接着4月27日，国家航天局召开商业航天高质量发展企业圆桌会议，明确提出“前瞻布局太空算力、太空制造等新业态，深度拓展商业应用场景，努力实现商业模式闭环”。

赛迪智库最新报告显示，2025年中国商业航天市场规模已达2.83万亿元，2026年将达到3.5万亿元，同比增长25%。2026年中国航天全年发射次数有望突破100次，其中商业发射超60次，民营火箭承担超30次，行业正式进入规模化量产元年。

政策层、技术层、资本层三重信号同频共振，产业链的“稀缺性”正在被重新定价。以下从全产业链拆解10家在各自细分赛道上具备国产唯一性或技术垄断地位的稀缺龙头。需要提前说明的是：以下所有内容均为产业链客观梳理，不构成任何投资建议。

一、火箭运力端——长征十号乙首飞成功，填补国内可回收大运力空白

可回收火箭，是这张拼图里最硬的几块骨头之一。商业航天最痛的点是运力——千帆星座今年底要冲刺648颗在轨卫星，国网星座也在加速组网，但目前国内在轨商业卫星仅约800颗，仅为美国的十分之一。运力缺口巨大，而可复用火箭是唯一能从根本上解决成本问题的手段。

长征十号乙4月28日的成功首飞，意义恰好就在这里：可回收状态下近地轨道运力不低于16吨，直接对标猎鹰9号回收状态下的运力水平；首次验证了海上网系回收这条“中国路径”，为后续大运力重型火箭的复用奠定了工程化基础。航天工程（603698）是航天科技集团一院旗下唯一的A股上市平台，一院正是长征十号乙的抓总研制单位，持股约46%。公司在互动平台确认参与了长征十号乙相关工程化及地面支持系统建设。在央企市值管理考核和航天资产证券化深化的背景下，航天工程作为一院面向资本市场的唯一窗口，是国内可回收火箭稀缺上市平台。

火箭发动机推力室内壁在超3000℃的燃气冲刷下每一次点火都是极限考验。斯瑞新材（688102）自主研发的铜铬铌（CuCrNb）合金材料攻克了液体火箭发动机推力室内壁材料的技术瓶颈，是国内少数能批量供应该类材料的民营企业。其产品已助力朱雀三号完成十公里级垂直起降飞行试验，并协助九州云箭液氧甲烷发动机实现10km级飞行回收试验。长征十号乙芯一级配置7台YF-100K发动机，单次任务装机数量极大，对推力室内壁材料的需求量可观。

二、卫星制造端——供不应求的“卫星工厂”与A股整星总装平台

火箭运力解决了，卫星也得跟得上。千帆星座规划超1.5万颗，国网星座规划约1.3万颗，合计近2.8万颗卫星，而目前实际在轨仅约326颗。GW与千帆两大星座若要在2030年前完成核心部署，年均需入轨约4000颗卫星，而国内卫星年有效产能仅约800至1000颗，缺口巨大。

格思航天是千帆星座的核心卫星制造承载单位，位于上海松江的长三角首个卫星智能制造数字化工厂，设计年产能达300颗卫星，二期项目投产后产能将提升至500至600颗。核心部件100%国产化，是目前国内产能最大、交付能力最成熟的商业卫星制造力量之一。国内唯一能与其规模化能力对标的，是银河航天。

中国卫星（600118）则是A股卫星整星制造领域的龙头。2026年一季度营收6.09亿元，同比增长37.89%，市场新签订单创历史新高。由航天科技集团五院控股，覆盖卫星整星总装、部组件配套、地面应用系统集成到运营服务全产业链。不过一季报亏损4269万元，亏损扩大主要系成本与减值增加所致，订单先到、利润后兑现的节奏仍在持续。

三、卫星核心载荷——唯一供应商的独特壁垒

卫星要发挥作用，核心载荷是不可或缺的。上海瀚讯（300762）是千帆星座通信载荷的唯一供应商，独家供应权本身就是一道极强的护城河。单星配套价值约300万至600万元，千帆一期规划648颗卫星，远景规划超过1.5万颗，订单规模潜力可观。其相控阵天线和卫星载荷技术在国内民营企业中居于领先地位，载荷技术协议一旦绑定，切换成本极高。

天银星际是国内唯一实现恒星敏感器商业运营的企业，子公司天银机电（300342）旗下天银星际在国内商业卫星市场的市占率超过80%，微小卫星领域接近100%；全球市场与法国SODERN并列为宇航级星敏感器双寡头。2026年一季度归母净利润1028.72万元，同比增长17.42%。星敏感器年产2000台，正推进扩产规划，是卫星姿态控制不可替代的核心部件。

铖昌科技（001270）是国内唯一实现宇航级星载T/R芯片量产及批量交付的民营企业。T/R组件是相控阵天线价值占比最高的部件，是通信卫星信号收发的核心。2025年净利润预计9500万至1.24亿元，同比扭亏为盈，最近一年股价累计上涨326%。在卫星制造从“单颗定制”转向“流水线生产”的趋势下，T/R芯片的需求正被成倍放大。

四、地面终端——商业闭环的“卡脖子”配套

低轨卫星建成后，信号要落地接入用户端，地面终端是最关键的环节。信维通信（300136）是国内商业化卫星通信地面终端的稀缺标的，自2021年起已连续多年为北美头部商业卫星客户提供地面终端主要零部件，同时深度参与国内多个星网项目，是头部卫星客户的核心供应商。2026年一季度扣非净利润1.05亿元，同比暴增104.04%，高毛利业务的集中放量正驱动盈利质量持续改善。公司定增项目聚焦卫星通信器件及组件，全面达产后预计年新增收入约196.7亿元。

五、航天材料——每一个火箭都离不开的供应商

航天材料是产业链的基石，技术壁垒高、认证周期长，一旦通过验证，很难被替代。

光威复材（300699）是国内航天级碳纤维的龙头，市占率超过60%，产品已批量并成熟应用于火箭箭体及卫星结构件。碳纤维在商业航天领域的渗透率正持续提升，航天器对轻量化材料的需求刚性极强。在国内碳纤维军工赛道中，能稳定拿到航天批量订单、且产品已在多个型号上实现飞行验证的，光威复材是最具代表性的企业。

博云新材（002297）在航天碳/碳复合材料领域地位独特。2026年一季度预计归母净利润1.11亿至1.42亿元，同比暴增超110倍，股价直线拉升走出7连板。核心驱动在于子公司博云东方的硬质合金数控刀具产品量价齐升——碳化钨原料成本占比超50%，从2025年二季度的340元/千克飙升至2026年一季度的2290元/千克，涨幅近6倍。同时，在商业火箭碳/碳喉衬材料领域，博云新材是国内少数实现批量化工程供货的企业。

几点需要冷静看待的现实

产业逻辑讲完了，有几个客观问题也必须放在桌面上。

中国卫星一季度营收增长近38%，利润仍处亏损状态——订单多了，利润还没跟上，这是航天产业“高投入、长周期”本质的真实反映。铖昌科技星载T/R芯片的营收确认高度依赖发射计划和在轨验收节点，火箭推迟会导致收入和业绩同步延后。博云新材11倍的利润暴增主要依赖碳化钨涨价驱动的量价齐升，公司自身已提示“下半年硬质合金毛利率将逐步回落至正常水平”。高增长背后存在周期性因素驱动，持续性需要跟踪。另外，当前行业估值整体处于较高水平，2026年4月29日国证航天指数PE-TTM达123.47倍，前期过快上涨已积累了相当程度的市场预期。

总结

政策端商业航天标准体系正式发布与“太空算力”前瞻布局，技术端长征十号乙首飞成功验证海上网系回收，产能端卫星缺口巨大正倒逼产业链全面重构——三条线索同频共振，中国商业航天正在进入一个由真实订单驱动的新阶段。

10家具备国产唯一性的稀缺龙头分布在产业链各核心节点上：航天工程卡位可回收火箭抓总平台的唯一上市窗口，斯瑞新材在推力室内壁铜合金材料上独占鳌头；格思航天以年产300颗卫星的产能领跑卫星制造，中国卫星是A股唯一具备卫星整星总装能力的上市公司；上海瀚讯独家锁定千帆星座通信载荷，天银星际和铖昌科技分别在星敏感器和星载T/R芯片赛道构筑了极高的护城河；信维通信以低轨卫星地面终端核心器件的稀缺供应资质稳守商业闭环的“最后一公里”；光威复材和博云新材则为全产业链提供了国产替代的底层材料支撑。

当然也要正视行业从“技术验证”到“盈利兑现”之间的时滞。订单已经摆在那里，从接单到赚钱还需要每家企业用真实业绩继续验证。大家手里有没有商业航天方向的持仓？更看好火箭发射端的运力突破，还是卫星制造和核心零部件的业绩兑现？欢迎在评论区聊聊看法。我是蘸个白菜酱，平时就爱琢磨这些产业链和技术突破背后的变化，点个关注，后续有重要的发射数据和季报出来，咱们再接着聊。

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