绝无仅有！全球最离谱回报率，22年前仅投入1元，如今身家8亿

一家年营收才十几亿的公司，突然在北非又签下一个10亿级合同，这还不算最抓眼的。

真正让人后背一紧的，是这家公司当年差点被“放弃治疗”。

6月9日晚，通源石油披露，中标阿尔及利亚国家石油公司两个油气服务标段，合同总额约1.5亿美元，折合人民币10.21亿元。这个数字有多猛？差不多顶到它2025年营收的89%。

对一家体量并不算大的上市油服公司来说，这不是普通利好，这是直接把市场情绪拽起来的那种单子。

更关键的是，这不是它第一次在阿尔及利亚吃到大肉。早在2025年10月，通源石油就已经在当地拿下过8.97亿元项目。前后两个大单加起来，接近20亿元。你说夸张不夸张？很多公司一年忙到头，也未必能摸到这个数。

于是问题来了：一个原本主要靠美国市场吃饭的公司，怎么突然在北非连续开花？

先看底子。通源石油过去的主战场其实不在阿尔及利亚，而在美国。2025年，美国一个市场就贡献了它76%的营收。换句话说，它不是那种只会在本土打转的小公司，早早就在海外最激烈的油服市场里打过硬仗。

这就解释了为什么它能把单子越签越远。

油气服务这行，表面看拼设备，拼技术，拼报价。往深里看，拼的是长期履约记录、现场经验、对复杂地层的处理能力，还有最现实的一点——甲方敢不敢把井口交给你。阿尔及利亚这种国家级项目，不是谁去讲个PPT就能拿下来的。

通源石油最核心的看家本事，正是射孔。

这个词听着硬核，其实可以理解成油气井投产前的“临门一脚”。井打好了，不代表油气就能顺顺当当地流出来，得在套管和地层之间打通通道。孔打得好不好，直接关系到产量和质量。行业里这种环节，听着不是最热闹，实际上最要命。

偏偏就是这个业务，当年差点被创始人扔掉。

故事要从1995年说起。通源石油前身在西安成立，张廷汉、张曦父子创业，靠的是一项“复合射孔技术”。但理想很丰满，现实很硬。公司起步后，国内射孔市场基本被大厂拿捏，新公司没名气、没资源，业务一直起不来，只能靠引入风投撑着。

熬到2004年，张曦不想再耗了，打算换方向，去做石油贸易。

这选择其实不难理解。那几年做贸易，来钱确实快。继续死磕射孔，像在一条看不见尽头的窄路上往前摸。站在当时看，谁都不能说他判断离谱。

可风投不答应。

他们坚持继续做射孔。双方谁也说服不了谁，最后出了一个很戏剧化的方案：张曦把部分股权以1元的象征性价格转给时任副总经理张国桉，自己退出去单干。

是的，你没看错。

1块钱。

这一转，让张国桉拿到了约245万股，开始真正掌舵通源石油。更巧的事还在后面。张曦离开后没多久，通源石油居然慢慢做起来了，开始挣钱了。局面一打开，张国桉继续出手，在2005年和2006年，又从张曦手里累计拿下704.7万股，最终成为新的实控人。

不过后面的股权可不是白送了，是按1元/股买的。

钱从哪来？借。

招股书显示，张国桉前后借了1240万元。放到今天看，这数字未必惊人。放回当年，一个还没坐稳的公司、一个原本只是职业经理人的人，敢背这么多债去赌一个前途未卜的业务，这不是正常操作，这是硬押人生。

他押中了。

2011年，通源石油登陆深交所创业板，发行价51.10元。按当时持股计算，张国桉手里的股份市值已经约2.7亿元。但真正让公司气质变化的，不是上市本身，而是后面那场跨洋收购。

2013年，张国桉主导收购美国射孔企业APS。这笔交易当年被称为中国油服企业对美国同行首例真正意义上的并购。很多人容易忽略这一步的分量。油服行业不是互联网，喊几句全球化口号就能走出去。它要进核心产区，要进成熟市场，要跟最挑剔的客户做生意，门槛极高。

通源石油通过这次整合，形成了今天的美国TWG子公司，真正站上了美国页岩油核心产区。

这一步，后来成了它去北非拿单的底气之一。

你会发现，商业世界最有意思的地方，往往不是“从0到1”，而是那个人人看不上的1，最后突然长成了别人够不着的样子。张曦当年想转去石油贸易，未必错；张国桉坚持射孔，也未必是天命眷顾。说白了，两个人是在岔路口做了不同选择，一个选了快钱，一个选了窄门。

后来的结果，把这段往事衬得特别刺眼。

截至目前，通源石油总市值约53亿元。张国桉持有6124.66万股，持股比例10.41%，对应市值约5.5亿元。如果再加上他和妻子此前已减持套现的约2.5亿元，合计接近8亿元。

最初那1元股权，最后撬出了8亿级回报。

这还只是账面上能看见的部分。

当然，故事也不是那种简单粗暴的“离开的人输了，坚持的人赢了”。张曦离开通源后，并没有消失，更没有离开石油行业。他后来注册成立多家油田设备公司，继续深耕这一行。公开信息显示，其创办的格威石油至今仍在正常运营，还成了国家级高新技术企业，产品进入斯伦贝谢、贝克休斯等全球油服巨头供应商体系，在美国、迪拜、哈萨克斯坦等多地设有分支机构。

所以你说他失败了吗？也谈不上。

他只是错过了一种更夸张的成功。

这才是最让人唏嘘的地方。商场上很多岔路口，当下看只是经营分歧，十几年后回头看，才知道那是命运拐点。有人离场，是为了追求更快的回报；有人接盘，是因为愿意继续扛那个没人看好的方向。哪一边更理性？当时真不好说。

可市场从不按“当时合理”来发奖杯，它只认最后结果。

2026年，通源石油又把阿尔及利亚的大单收入囊中。外界看到的是10.21亿元合同，是北非业务开花，是53亿元市值。很少有人会顺手把时间倒回22年前，去看那次几乎像玩笑一样的易主。

一个被1块钱转出去的业务，最后长成了国际油服市场里有分量的角色。

这事儿哪怕放在商业史里，也够扎眼了。

你说是眼光，是运气，还是性格决定命运？

恐怕都有。只是这种答案，往往都要很多年以后才看得清。