在奶茶界的江湖上，有两种力量最难忽视。

一种是资本推着走的高端选手，喜茶、奈雪、霸王茶姬，一杯要三十多块。

另一种，是靠加盟狂飙、遍地开花的平价品牌，蜜雪冰城、茶百道、古茗。

还有一个常被误会为“上海本地品牌”的——沪上阿姨。

几乎每个在上海打工的人都见过它，一个卷头发的“上海阿姨”笑着举杯。

但很少有人知道，这家品牌其实是由一对山东夫妻做出来的。

十年前，他们带着卖掉老家资产攒下的钱，闯进上海滩，只为做一杯“干净、能复刻”的奶茶。

如今，这杯奶茶不仅在全国卖出7000多家店，年营收超过21亿元，还在冲刺港股上市。

可在热闹的数字背后，是一场靠平价、加盟、下沉打出来的硬仗。

有人说，它是茶饮界的绝味鸭脖，也有人说，它正被蜜雪冰城碾压。

但没人否认，这家山东夫妻档靠着一杯血糯米奶茶，活成了新茶饮时代最不被看懂的一匹黑马。

01

2011年，单卫钧和妻子周蓉蓉做了个冒险的决定，带孩子从山东搬到上海。

那时候，他们一个是外企销售经理，一个是区域高级主管，双双年薪几十万，在当时算是体面中产。

但他们不甘心一辈子给别人打工，两人翻过上百种创业方案，最后被街头一家奶茶店吸引。

“就是卖这个？”周蓉蓉当时笑了，可越看越觉得有戏。

那时候的奶茶，还停留在塑料封膜和奶精冲粉的阶段。

消费者一边喝，一边担心珍珠是不是塑料做的。

他们想：要不，咱们做点真材实料的？

于是他们琢磨出了第一个爆款，名为血糯米的奶茶。

用煮熟的血糯米代替珍珠，加入现煮奶茶里，颗颗分明，带着糯香，对上海人来说，那是带着童年记忆的味道。

2013年，第一家沪上阿姨在人民广场开业。

没做广告，没请明星，就靠口口相传。

第一个月，流水30万，那一年，奶茶界还没出现“雪王”和“喜茶”。

但一对来自山东的夫妻，已经在上海卖出了第一个爆款。

02

成功之后，他们很快发现一个问题，血糯米奶茶在南方火不起来。

南方人更爱水果、冰感、清爽；北方人更爱浓稠、甜糯、热饮。

于是，他们做出了一个反向选择，从上海起家，却把市场重心转回北方。

品牌名叫“沪上”，门店却扎根在山东、河南、河北、辽宁。

截至去年底，山东门店超过1000家，上海反而只有60家。

“北方人更爱实在。”单卫钧说。

他的逻辑很简单：南方品牌卷高端，北方市场卷性价比。

于是他定下价带，就是7到22元，这个价位，不贵，但要够真。靠着这套策略，沪上阿姨在下沉市场站稳脚跟。

县城女孩第一次喝到有料奶茶的时候，不需要花30块。

在快节奏城市之外，它成了平价治愈的代名词。

但也正是这份接地气，让它迎面撞上了一个更强的对手，就是蜜雪冰城。

那个logo里笑得更灿烂的“雪王”，在三线城市的占比达到57%，年收入150亿。

同样走加盟、同样走下沉，蜜雪冰城用价格碾压一切。

于是，沪上阿姨面临一个尴尬的问题，既不像高端的喜茶，也拼不过最便宜的蜜雪。

那你的“中间地带”，能活多久？

03

和所有加盟品牌一样，沪上阿姨最核心的盈利来源不是卖奶茶，而是卖加盟和原料。

2023年前9个月，它96%的收入来自加盟商。它的门店里，99.3%都是加盟。

这意味着，只要有人愿意开店，它就能持续赚钱，加盟费4.98万元，还能分三年付。

在如今这个人人想开店的时代，这是最容易入局的茶饮品牌之一。

问题是，加盟门槛低，也意味着品牌利润薄。

2022年，它的毛利率只有26.7%，同行古茗是28.1%，茶百道34.4%，蜜雪冰城也有28.3%。

换句话说：沪上阿姨赚钱的速度，明显落在第二梯队。

它的创始人清楚这一点，所以，过去两年，他们开始学习蜜雪，做供应链、建仓储中心、布局物流。

但因为体量小、资金有限，大部分原料仍需外采，成本高居不下。

沪上阿姨的故事，正是整个新茶饮赛道的缩影。

看上去热闹、门店遍地、加盟暴增，但背后是一场刀尖起舞的微利战争。

一位加盟商透露：“卖一杯12元的奶茶，纯利润不到2块。”

而总部赚的，是加盟费、原料溢价和品牌授权。

这就是茶饮江湖最赤裸的现实，表面是甜的，底子却苦。

04

2024年2月，沪上阿姨向港交所递交招股书，准备上市。

这一刻，它终于站进了“新茶饮上市潮”的队列。

喜茶、奈雪已经过顶，蜜雪、古茗、茶百道都在排队，看似繁荣，实则残酷，奶茶行业从来都是一代换一代。

曾经火遍全国的“一点点”“快乐柠檬”，都在这几年悄悄退场。

门店数量锐减，顾客换了口味，热度被新品牌吞噬。

沪上阿姨在这场浪潮里，并不是最耀眼的那一个。它既没有喜茶那样的流量体质，也没有蜜雪那样的低价护城河。

但它代表了一类品牌的真实困境，既要保证产品质量，又要追求性价比。

既想让加盟商赚钱，又要留住利润空间，这是一场不断取舍的平衡术。

他们知道，上市不是终点，而是续命。

资本的进入，能带来更多现金流、更多供应链能力，也能稳住加盟商的信心。

对于这对山东夫妻来说，这一刻，他们终于从夫妻档奶茶店变成了一个有资本故事的企业。

但商业世界最残忍的地方就在于，你能上市，不代表你能活下去。

接下来的战场，是千店扩张速度、是原料供应控制、是品牌老化风险。

下沉市场的风一旦转向，门店关得比开得还快。

05

十年前，单卫钧卖掉老家的房子，背着锅碗瓢盆到上海租店。没人能想到，那一杯热糯香的奶茶，会卖成一个21亿的生意。

今天，当“沪上阿姨”准备登陆资本市场，故事的味道变了。

它不再是夫妻俩的小梦想，而是整个新茶饮赛道的缩影，上游卷供应链，中游卷加盟，下游卷价格。

有人问：奶茶行业是不是已经饱和？

答案是：还没。

但能留下来的，不再靠噱头，而是靠效率、标准化和韧性。

对于消费者而言，沪上阿姨可能只是又一个平价奶茶品牌。

但对那对来自山东的创业夫妻来说，它是一场关于勇气的试验。

他们用十年时间证明了一个道理，在中国，最能穿越周期的，不是爆款，而是笨办法。

当潮水褪去，真正留下来的品牌，往往不是跑得最快的，而是最能熬的。

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