SiC功率芯片暴跌，全球前五大汽车芯片商2025年总结与2026年展望

发布者：鹰眼银狐 2026-3-28 10:06

时隔4年全球汽车半导体市场再次下滑，2019年汽车半导体市场规模大约372亿美元，2020年受疫情影响缩减至355亿美元，2021年增长31.5%达到467亿美元，2022年增长约26%，达到588亿美元，2023年增长16%，攀升到682亿美元，2024年则微跌4%，达到654亿美元，汽车半导体市场经历高速成长后开始出现下滑，2025年继续微跌4%。2025年重灾区是MCU和功率半导体。

自2024年开始，电动车的竞争逐渐从续航里程，充电速度转移到智能化领域，还有就是增程车持续蚕食纯电车市场，以SiC为代表的功率半导体需求暴跌，但前期各大厂都强烈看好SiC，产能拓展投入巨大，不得不流血竞争，Wolfspeed也因此破产，专注SiC的厂家均遭遇重创，意法半导体继续暴跌，安森美也加入暴跌队伍，瑞萨则因为提前给Wolfspeed支付超过20亿美元现金订购SiC产品而巨额亏损，英飞凌也受到打击，但依靠高端MCU的强力拉动，英飞凌总体收入还略有增长，但利润下滑。

MCU呈现两极分化，高端MCU价格越来越高，NXP的高端MCU（MPU）超过60美元，市场需求火热。低端MCU市场下滑尤其剧烈，加上大量国产MCU替代涌现，整体价格跌幅超过30%。

展望2026年，低端MCU和功率半导体特别是SiC依旧是重灾区，尽管Wolfspeed破产，瑞萨解散SiC工厂，但随着电动车竞争焦点转移到智能化领域，加上补贴取消，电动车市场增速放缓，供过于求依旧明显，竞争异常激烈，继续暴跌不可避免。不过电源管理领域基本走出低谷，价格战趋缓，高端MCU也带动高端电源管理芯片出货量大增。高端域控制器出货量持续增加也带动高边驱动、门极驱动MOSFET增长。

2020-2025年全球10大汽车半导体厂家收入排名

博世和电装未公布其半导体业务收入，推测电装半导体业务收入大约20亿美元。

一、NXP

NXP 2010-2025年收入、股价和重大收购

图片来源：NXP

NXP分汽车、移动手持、工业与IoT和通讯基础四个事业部，汽车占总体收入比例在2025年达58%，2024年达到57%，比2023年的56%略高。2025年NXP整体收入为123亿美元，同比下滑2.8%。毛利率56.8%，去年同期为58.1%。营业利润率33.1%，去年同期为34.6%。NXP预计2027年整体收入将达160亿美元，其中汽车业务收入95亿美元。预计2026年汽车业务有近10%的增长。

中国是NXP第一大市场

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NXP最近6年收入、毛利率、营业利润率

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NXP汽车业务最近13个季度收入统计

数据来源：NXP

NXP最近10年的资本回报率

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最近5季度NXP整体的应收账款天数、应付账款天数、库存周转天数

图片来源：NXP

NXP库存周转天数正在逐步降低，去库存明显，不过相比巅峰时期2022年一季度的116天，增加幅度仍然相当高，显示供应紧缺程度远低于2022年。

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NXP在2024年晶圆大约150万片，其中80万片大于130纳米，60万片介于40到130纳米，10万片在28纳米以下，前端晶圆有40%内部完成，预计2027年内部完成率降至35%，2030年降低到20%，加大外包前端制造力度。后端80%还是内部完成。

图片来源：NXP

NXP认为四个最具增长潜力的领域，分别是S32系列MPU，雷达收发器，电气化和无线互联。

最近NXP有两项收购，一项是2024年12月17日，恩智浦宣布将以2.425亿美元现金收购美国SerDes初创公司Aviva Links，其产品支持点对点(ASA-ML)和基于以太网的连接(ASA-MLE)，数据速率高达16Gbit/s。另一项收购是2025年1月7日，NXP宣布以6.25亿美元收购奥地利汽车软件公司TTTech Auto，TTTech Auto专注于开发汽车中间件，介于底层实时操作系统与各种上层应用程序之间；作为数据管理和通信的关键核心，中间件负责在不同ECU和域之间传输数据，确保准确性和实时性。

2025年10月以3.07亿美元现金收购可编程NPU厂家Kinara，填补AI边缘系统空白。

图片来源：NXP

NXP在汽车钥匙、收音、音频放大、毫米波雷达、车内网络、非功率模拟、网关领域均为全球第一。2024年陆续加大UWB领域投入，首次将UWB用于奥迪量产轿车，也首次将UWB用于电池管理。2024年还推出i.mx94系列应用处理器，用于安全连接领域。

图片来源：NXP

NXP的CoreRide，主要用来构建SDV软件定义汽车网络架构，2024年有推出强大的S32N55，是全球首颗5纳米非座舱与ADAS的汽车芯片，主要用于网关或中央计算平台。2026年则有更强大的S32N79推出。

二、ST 意法半导体

2025年ST收入继续下跌，同比跌幅11.1%，达到118亿美元，跌幅比2024年的23.2%大幅度收窄。2024年毛利率39.3%，2023年则为47.9%，2025年为33.9%，继续下跌。营业利润继续暴跌，仅为4.7%，2026年大概率会出现营业亏损。

2024年汽车业务收入同比下跌14%，2025年跌幅加剧，达24%，2025年4季度同比下跌15%，2025年汽车业务占ST总收入大约39%，而2024年这一数字为46%。2024年下跌主要原因是MCU领域收入暴跌39%，2025年则是功率器件特别是SiC，ST的SiC特别依赖大客户特斯拉，推测特斯拉议价能力很强，让ST大幅降低了售价，降价幅度超过30%。

预计2026年ST汽车业务继续下跌，跌幅估计接近20%，功率器件特别是SiC会继续暴跌，因为中国乃至全球的电动车市场增幅都放缓，特斯拉车型单一，竞争力持续下滑，电动车价格竞争激烈，800V进展缓慢。

尽管核心业务暴跌，ST仍然大手笔收购，2026年2月10日完成对NXP MEMS业务的收购，收购交易金额高达9.5亿美元现金，其中包括9亿美元预付款及5,000万美元待特定技术里程碑达成后支付的款项。NXP的MEMS传感器业务在2024年创造了约3亿美元的营业收入，主要专注于汽车安全产品、非安全类汽车应用以及工业应用领域。ST认为这项收购将在2026年第一季度为ST带来约4,500万美元的收入贡献，并将为公司带来显著的毛利和营业利润增长。此次收购不仅强化了ST在汽车安全领域的地位，更巩固了其在汽车与工业终端市场MEMS传感器领域的综合优势。

2025年ST收入分布

图片来源：意法半导体

2025年ST收入分布如上图所示，功率和分离元件部门暴跌31.5%。

2025年ST收入下游分布

图片来源：意法半导体

2025年ST收入下游分布中，汽车在功率与分离元件部门所占比例高达55%。

2025年ST收入地域分布

图片来源：意法半导体

ST最近5季度各事业部收入与营业利润率

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汽车SiC领域，ST是特斯拉独家供应商，市场占有率第一，汽车用高压MOSFET领域市场占有率第二，分离型IGBT市场，全球市场占有率第三。

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汽车制动领域，ST市场占有率超过50%，全电子线控目前还未出现在量产车上，未来也是最早出现在商用车上，乘用车很难使用全电子线控，不过EPB覆盖率预计很快就会接近100%。

图片来源：意法半导体

需要大电流的门区控制MCU是ST强项，市场占有率第一。

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电子保险丝也是ST强项。

图片来源：意法半导体

ST寄予厚望的STELLAR系列改用高性能ARM内核，主要目标市场是动力传递和网络领域，耐160度高温是ST最大特色，此外就是PCM相变内存的使用。博世是ST最主要客户。

三、英飞凌

2023年英飞凌汽车业务收入达到86.2亿美元，平均汇率为1.078，2024年84.0亿美元，平均汇率为1.075，同比微跌2.6%。2025年是84.4亿美元，平均汇率是1.13，同比微增。2024年英飞凌整体收入149亿美元，汽车业务占了56%。2025年整体收入168亿美元，汽车业务所占比例下滑至50%。

2025年12月底，英飞凌在手订单Order Backlog是210亿欧元，2026年英飞凌预测持平或略有增长，笔者预测英飞凌汽车业务预计有5-7%的增长。2025年8月中期英飞凌以25亿美元收购了Marvell的汽车以太网业务。2026年2月3日，英飞凌宣布将以5.7亿欧元（约合人民币46.8亿元）的企业价值，收购艾迈斯欧司朗集团的非光学模拟/混合信号传感器业务组合，双方已达成相关协议。此次交易采用“无负债、无现金”的轻晶圆厂资产交易架构，涵盖该业务相关的产品、研发能力、知识产权及测试设备，不涉及晶圆厂产线。作为交易一部分，约230名具备研发和业务管理专长的员工将加入英飞凌传感器与射频业务单元，双方还签订了多年期供货协议以保障业务平稳过渡。此次收购契合英飞凌扩展传感器业务的战略，将补强其在高精度位置、温度等传感领域的能力，进一步巩固其在汽车、工业传感器领域的领导地位，主要是磁位置传感器，电容传感器和电池传感器。并拓宽医疗健康领域的产品矩阵。而艾迈斯欧司朗则通过剥离非核心资产回笼资金，加速去杠杆，聚焦“数字光子学”核心赛道，提升企业战略与财务灵活性。交易尚待监管部门批准，预计于2026年第二季度完成。

英飞凌汽车产品市场占有率排名

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英飞凌汽车产品市场占有率排名中，MCU排名成长迅速，远超第二名的瑞萨。

2023自然年4季度-2024自然年4季度每季度英飞凌收入与营业利润率

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2024自然年4季度-2025自然年4季度每季度英飞凌汽车业务收入与营业利润率

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2024自然年4季度-2025自然年4季度每季度英飞凌汽车业务收入与营业利润率，和2023年比下滑比较明显。

2020-2024财年英飞凌汽车业务收入与营业利润以及主要客户

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2024财年功率半导体占英飞凌51%收入，MCU占大约38%，存储和传感器加起来约为11%。相比2022财年，MCU所占的幅度显著增加，2022财年MCU只占26%。2025财年功率半导体收入大幅暴跌到只有大约26%，MCU和以太网连接业务收入所占比例增加到47%，存储、模拟和传感器大幅增至27%。英飞凌汽车事业部的十六大客户见上图，包括比亚迪、国内上市公司科博达Keboda、美国安波福、日立汽车Astemo、博世、大陆汽车、电装、现代汽车、法雷奥、Veoneer、麦格纳、舍弗勒、韩国Mando、Vitesco（纬湃，由大陆汽车动力总成事业部分拆而来）、ZF、佛吉亚与Hella合并后的FORVIA。

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英飞凌从全球第一电动车厂家比亚迪那里获得大笔订单，包括区域域控制器和转向系统使用的MCU和MOSFET，Seal U在中国本土就是宋PLUS冠军版，Seal 07是比亚迪高端车型即海豹07，Denza即腾势，Z9GT是腾势高端产品，具备后轮转向功能。小米SU7使用英飞凌超过60个元件，包括昂贵的1200V SiC模块两个。

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长安、奇瑞、零跑、理想、上汽、小米、小鹏、宝马、丰田、现代起亚都采用英飞凌的SiC模块。

英飞凌MCU产品分布

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软件定义汽车SDV对继电器、保险丝都要具备一定的智能，最佳办法是用MOSFET替代。

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英飞凌也擅长汽车用GaN产品。

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TC4X是英飞凌下一代MCU主力产品，可以对应复杂的矢量算法。

四、瑞萨

瑞萨2025年整体收入是13185亿日元，同比微跌2.2%，折合美元为87.9亿美元，同比下滑1.6%。2025年汽车业务收入是42.6亿美元，同比下滑8.4%；毛利率是54.1%，比2024年的52.3%还有所增加。不过2025年营业利润率30.7%，较2024年的31.7%有所下滑。2023年日元兑美元平均汇率是140，2024贬值到154，2025年则略微升值到150。

瑞萨全年业绩出现亏损为2019年以来首次。主要是由于针对美国Wolfspeed重建支援等事项计提了2376亿日元损失所致。2024年瑞萨向Wolfspeed支付了20亿美元的定金，Wolfspeed将在2025年向瑞萨提供6英寸碳化硅衬底和外延片；不过Wolfspeed于2025年7月破产，瑞萨与Wolfspeed达成的协议中，这20.62 亿美元存款将转换为 Wolfspeed的 2.04亿美元的可转债、38.7%的普通股（未完全稀释）以及5%的认股权证。瑞萨也解散了原本用来生产SiC的群马县工厂。

2026年2月，为缓解亏损，瑞萨计划以30亿美元出售timing部门给美国SiTime。

瑞萨最近8个季度汽车业务收入，单位：十亿日元

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2024年4季度是谷底，2025年逐渐走出了谷底。

2025年瑞萨部门收入产品分布

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2025年瑞萨部门收入产品分布，MCU是其主力产品。

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库存方面，工厂库存持续增加，不过库存水平还不算危险，销售渠道库存还不错，呈现连续下滑趋势。

瑞萨汽车业务产品主要是MCU、R-CAR高性能计算和功率半导体，瑞萨曾是全球第一大汽车MCU厂家，瑞萨在灯光、车身、电机、座舱等领域实力很强，在底盘领域，英飞凌一枝独秀，网关领域，NXP一枝独秀。因为瑞萨的客户主要是日系客户，而日系车的汽车电子系统非常落后，使用MCU都是相对廉价低端的MCU，瑞萨的高端MCU主要是U2A16系列，主要都是中国厂家在使用，并且U2A16正在进入英飞凌统治的ADAS领域，有望保证瑞萨2026年的MCU输入不再下滑。

Zone用MCU是瑞萨重点发展方向

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瑞萨产品线

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瑞萨出售timing部门的MOU

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五、德州仪器

德州仪器2025年收入176.8亿美元，同比增长13%。毛利率56.9%，2024年则为58.1%。德州仪器分模拟、嵌入式和其他三个部门，2025年模拟部门收入140亿美元，同比增长15%，嵌入式收入27亿美元，同比增长6.5%，其他部门收入9.8亿美元，同比增长3.4%，其他部门收入主要是DLP和订制芯片。嵌入式产品收入仍然远低于2023年33.7亿美元的巅峰，而模拟产品则已经超过了2023年的130亿美元。2024年，德州仪器收入锐减，2025年德州仪器已经去库存结束，重回增长，不过嵌入式产品增长缓慢，主要还是靠模拟类产品拉动，其他类主要是DLP产品也增长乏力，预计2026年德州仪器增幅不超过5%。

德州仪器汽车类产品分布