刚刚，国货美妆市值TOP1再易主！

今日（3月15日），国货美妆上市企业格局迎来新变。

截至今日收盘，巨子生物总市值412.9亿港元（约合人民币379.9亿元），以微弱优势领先珀莱雅（市值378.4亿元），登顶国货美妆市值榜首。

自2022年11月敲钟，巨子生物在资本市场的关注度一路走高，总市值曾一度达到578.6亿港元（约合人民币532.3亿元）。

巨子生物能成功登顶，与其发展潜力不无关系——其所在的重组胶原蛋白赛道，预计将于2027年突破1083亿元（数据来源：弗若斯特沙利文），作为这一赛道的佼佼者，巨子生物正实力抢跑。

“全球率先突破”

近日，巨子生物在重组胶原蛋白领域“再下一城”。

据《巨子生物学研院》微信公众号3月13日消息，巨子生物在全球范围持续率先突破3类具有三螺旋特征的重组胶原蛋白。

其最新研发成果，即实现了CHO细胞高效表达重组人胶原蛋白的技术突破，对于具有天然三螺旋（高温紧密三螺旋）结构重组人胶原蛋白的研究已取得阶段性进展。

日前，巨子生物获得世界权威市场调研机构欧睿咨询颁发的“全球重组胶原蛋白领导者”认证。

公开资料显示，巨子生物凭借合成生物制造技术开发了超过40种不同类型的重组胶原蛋白，包含功能片段型、功能片段重复型、全长链的重组胶原蛋白，在重组胶原蛋白研发领域颇有建树。

研发实力的加持，巨子生物的业绩也节节高升。

2020年至2022年，巨子生物营收从11.90亿元上涨至23.64亿元，净利润也从8.26亿元上涨至10.02亿元。2023年上半年，巨子生物业绩持续高涨，其中，营收16.06亿，同比增长63.03%；净利润6.66亿元，同比增长52.3%。

有机构预测，巨子生物将于2023年稳步迈过30亿。

可复美或将迈进“30亿俱乐部”

近一月来，巨子生物股价涨幅高达16.41%，领先一众美妆上市企业。在资本市场的突出表现，或源于旗下品牌可复美等的强劲增长。

根据魔镜数据，2024年1-2月，可复美在淘系和抖音的GMV分别达到2.14亿元及1.62亿元。其中，可复美1月在淘系和抖音同比分别增长160.5%和185.8%；具体到产品，可复美面部精华和乳液/面霜1月在淘系平台销售额分别同比增长431%和1161%。

刚刚过去的“3·8节”大促，可复美顺利拿下天猫美容护肤榜TOP11，排名（与之前的大促相比）持续上升。

2023年上半年，可复美销售收入达12.3亿元。按此推算，可复美将于2023年迈过20亿。而按照今年一季度的增势来看，可复美或将于今年迈入“30亿俱乐部”。

巨子生物旗下的另一品牌可丽金，则在抖音平台实现高增。根据魔镜数据，2024年1-2月，可丽金在抖音的销售额分别达到972.0万元、463.9万元，同比分别增长646.5%、35.3%。与此同时，可丽金部分产品在天猫实现高增，比如，1月，其面部精华和乳液/面霜在天猫淘宝平台销售额同比分别增长916%和486%。

有机构表示，可复美及可丽金新品的推出，将带动这两大品牌销量持续上涨。譬如，招银国际在研报中指出，2024年1月，可丽金推出抗衰淡纹功效的“可丽金胶卷眼霜”，带动可丽金眼部护理品类2月在淘系的销售额同比大增951.9%。

在这两大品牌的带动下，巨子生物的业绩有望迎来新的突破。

“第一梯队”格局已成

从去年珀莱雅赶超华熙生物、贝泰妮，登顶国货美妆市值榜首（详见《国货美妆市值TOP1易主！》），再到如今巨子生物领先，国货美妆市值TOP1曾几度易主。

近几年，贝泰妮、华熙生物、珀莱雅、巨子生物一直“轮流坐庄”。当下，这四家企业的市值差距并不大，市值第一梯队的格局已然形成。

截至今日收盘，巨子生物、珀莱雅、华熙生物、贝泰妮的市值分别是412.9亿港元、378.4亿元、301.1亿元、288.9亿元。

这四家企业的领先，主要具备三方面核心优势。

其一，赚钱效应明显。2023年上半年，巨子生物净利率达到41.48%，在美妆上市企业里领跑。

其二，日益完善的品牌矩阵构筑“核心竞争力”。以珀莱雅为例，其主品牌珀莱雅有望于2023年突破60亿，旗下彩棠也有望于2023年迈过10亿。又如，华熙生物拥有四大并驾齐驱的品牌，其中，润百颜、夸迪已迈过10亿。

其三，科研力量加持。以科研投入来看，2023年前三季度，华熙生物、贝泰妮、珀莱雅在研发上的投入分别达到2.77亿元、1.82亿元、1.29亿元，在国货美妆企业里处于领先。

“当前，资本市场的不景气，导致这4家企业的市值较巅峰时期相去甚远。但这4家企业拥有的核心竞争力，有望助力它们在大环境修复之后，拥有更高的估值。”有资深业内人士指出。

而今，巨子生物登顶，资本市场的“新故事”，在持续上演。