强者恒强分化加剧国内体育用品四巨头上半年营收659亿

发布者：韭菜哥哥 2025-9-5 10:04

国内体育用品四巨头中期业绩已全部披露，数据显示，2025年上半年，安踏体育、李宁、特步国际、361度合计营收659亿元，盈利116亿元，整体呈现“强者恒强、分化加剧”的行业格局。

■新快报记者陆妍思

李宁净利跌幅最大

今年上半年，安踏体育、李宁、特步国际、361度营收分别为385.44亿元、148.17亿元、68.38亿元、57.05亿元，同比增长14.3%、3.3%、7.1%、11%；净利润分别为70.31亿元、17.37亿元、9.14亿元、8.58亿元，同比增长-8.9%、-11%、21.5%、8.6%。

安踏继续保持龙头地位，无论是营收还是净利润规模都遥遥领先，但其净利润同比有所下降，主要受Amer Sports（亚玛芬体育）上市事项权益摊薄影响，若剔除该因素，实际增长14.5%。

李宁是四家中增速最低的企业，且净利润跌幅最高，财报称主要受直营渠道调整和所得税率上升影响。李宁集团联席CEO钱炜在中期业绩发布会上表示，业务推动过程中感受到了各个品牌之间非常“卷”，给公司业绩目标的完成带来了一定挑战。

剥离亏损业务及Saucony（索康尼）品牌利润提升后，特步净利润增长幅度在四家中最高。361度虽然实现营收、净利润双增，但增幅却是五年来最低，且首次降至个位数。

361度关店最狠

记者注意到，四大体育品牌门店集体减量。截至2025年6月末，安踏体育多个品牌门店总数超1.3万家，较2024年年末有所增长，但新增多为渠道建设中的品牌，主品牌安踏门店较去年年末减少10家，为9909家。

上半年，李宁净关闭店铺达51家，其中李宁Young门店减少33家。李宁表示要将资源向核心商圈的大型旗舰店和高效奥莱店集中，以提升单店盈利能力和品牌影响力。

截至6月底，特步国际拥有超过8000家门店，其中特步成人品牌门店较去年年末减少22家；特步少年门店较去年年末减少20家。值得一提的是，今年2月，特步国际发布公告称，特步主品牌计划逐步向有意退休的经销商收回分销权，优化零售渠道结构。

关店最狠的当数361度，上半年门店数量同比减少81家至5669家，且约76%的门店位于三线及以下城市。361度称，品牌线下策略的重点是提升门店平均面积及店效，打造的新零售业态“超品门店”已累计开设49家。

线上渠道方面，安踏体育、李宁、361度线上销售占比分别为34.8%、29%、31.8%，线上业务已成为重要营收支柱。特步国际虽未披露集团整体线上数据，但财报显示，特步主品牌电子商务业务增长且占比超30%。

然而，线上业务的扩张拖累了多数企业的毛利率。安踏体育毛利率下降0.7个百分点至63.37%，李宁毛利率下降0.4个百分点至50. 04%，特步主品牌业务毛利率降0.3个百分点，只有361度毛利率逆势增长0.2个百分点，但41.5%的毛利率却是四大品牌中最低的。

尽管面临消费环境压力和行业竞争加剧，四大品牌均对中国体育消费市场保持信心。

数据显示，2025年上半年，四大电商平台体育用品零售额达2181亿元，同比增长17.5%，显著高于普通商品网上零售增速，显示出运动赛道仍具广阔增长空间。

编辑：邬嘉宏

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