家电三巨头半年报：美的唯一双增，海尔格力承压回落

发布者：一鹤北飞 2026-8-30 10:05

中国商报（记者周子荑文/图）截至目前，美的、海尔、格力三大家电巨头都递交了上半年成绩单。在家电行业整体承压的背景下，三巨头表现分化——美的成为唯一实现营收与归母净利润双增的企业，格力与海尔则出现营收、利润双降。

消费者在逛家电卖场。

业绩分化：美的领跑，格力海尔双降

在营收规模上，美的以2600.42亿元营收稳居第一，海尔智家以1521.15亿元居中，格力以893.98亿元位列第三。在增长态势上，美的营收同比增长3.55%，连续第六个半年度实现增长；海尔、格力分别同比下降2.8%和8.15%。美的在规模与增速上均领跑，格力体量与增速均落后。

美的家电产品。

在归母净利润方面，美的同比增长1.66%至264.46亿元，格力同比下降7.87%至132.78亿元，海尔同比下降14.27%至103.16亿元。但利润率排名表现不同——格力净利率高达14.8%，领先行业；美的净利率约为10.2%，居中；海尔净利率只有7.15%，数值最低且同比下滑。

值得关注的是，美的虽然营收、净利润双增长，但扣非净利润同比下滑了25.31%，账面利润增长部分依赖非经常性损益；海尔利润波动受汇兑因素影响显著——上半年人民币升值带来汇兑损失约7.04亿元，而2025年同期为收益8.82亿元，一增一减形成近16亿元差额。三家企业共同面临的，是需求收缩与成本高企对利润的双重侵蚀。

业务分化：多元对冲与单一承压

业务结构是理解分化的核心线索。美的在巩固白家电优势的同时，楼宇科技、机器人与自动化等业务收入同比增长超10%，在AI全价值链赋能下上半年孵化超2万个智能体，累计提效超900万小时、降本超4.5亿元。

海尔各业务板块收入。

海尔内部同样出现分化——智慧暖通方案收入447.5亿元，同比增长5.7%，但智慧生活电器收入约为889.5亿元，同比下滑6%，拖累整体表现；格力高度依赖空调主业，消费电器收入为740.74亿元，同比减少2.89%，占公司营收比重升至82.86%。

在全球化布局上，今年上半年，美的海外销售额占总销售额的43%，产品出口超200个国家和地区；海尔海外收入787.76亿元，占比超50%，欧洲收入增长4.9%、南亚收入增长17.11%部分对冲了美洲收入6.65%的下滑；格力外销收入为127.44亿元，同比下降21.98%。

行业逆风下的突围路径

业绩分化的底色是2026年上半年家电行业的整体低迷。奥维云网数据显示，上半年家电全品类（不含3C）零售额4250亿元，同比下滑9.9%，其中一季度下滑6%，二季度下滑12.4%，降幅逐季扩大。空调零售额1221亿元，同比下滑15.9%，在各品类中跌幅居首；厨卫大电零售额下滑10.7%；冰箱冷柜零售额仅下滑5.8%，相对抗跌。

此外，铜、制冷剂等原材料价格持续处于高位，进一步挤压利润空间。值得关注的是，分区洗衣机、咖啡机等切中细分需求的品类仍实现结构性增长，竞争重心正从价格参数比拼转向技术创新与用户体验的较量。

面对行业逆风，三家企业选择了不同的突围路径。美的加速向“AI+工业科技集团”转型，布局AIDC数据中心温控和人形机器人等新赛道，楼宇科技已启动液冷智造基地建设，自研磁悬浮CDU在马来西亚超大规模数据中心实现批量交付；同时推进“local for local”本土化战略，移动分体空调PortaSplit在欧洲市场成为现象级爆款，从产品出海迈向体系化能力出海。

海尔持续推进组织变革与大暖通产业整合，第二季度营收已同比转正增长1.36%，变革红利初步释放；海外坚持高端化战略，欧洲市场收入增长4.9%，新兴市场收入增长9.25%。格力则在渠道提效与内销市场发力，内销主营业务收入同比增长1.9%，在国内空调市场稳住了基本盘。

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