国际油价下跌，这个暑运值得期待吗

发布者：海月升时 2026-7-5 10:12

今年民航业的日子有多难熬，不仅从业者们深有体会，燃油附加费的攀升让旅客们也都怨声载道。

自2月底美国和以色列对伊朗发动军事打击以来，霍尔木兹海峡航运受阻，全球约五分之一的石油和液化天然气供应被卡在了这条窄窄的水道上，布伦特原油价格从冲突爆发前略低于每桶70美元的水平一路飙升至峰值约120美元。

此前，我们多次关注过油价上涨以及燃油附加费上涨对于行业和旅客出行的影响

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终于，故事的转折要来了。

近日，美国宣布，美伊完成协议，6月15日凌晨，伊朗最高国家安全委员会也正式确认伊美停战谅解备忘录达成，双方计划6月19日在瑞士日内瓦举行正式签字仪式。

根据伊朗媒体披露，签字完成后，待伊朗核实美方履行承诺后将启动为期60天的谈判，谈判将涉及解除美国对伊朗全部制裁、伊朗核问题以及经济重建与发展问题，并确定监督双方履行承诺的机制等。

尽管距离正式签字以及后续谈判还有几天的时间，但消息发布后，国际油价应声下跌。

截至美东时间14日下午，纽约商品交易所7月交货的WTI原油期货价格最低降至每桶80.25美元，跌幅达5.45%，8月交货的伦敦布伦特原油期货一度跌至每桶83.51美元，跌幅为4.37%。

6月16日，WTI原油进一步失守80美元/桶关口，收报78.78美元/桶，这是美油三个月来首次跌破80美元。

更重要的是，下跌才刚刚开始。

在协议宣布后，各大机构迅速下调油价预测，高盛将2026年第四季度布伦特原油预测从每桶90美元下调至80美元，2027年均价从80美元下调至75美元，

摩根士丹利将三季度布油预期从100美元下调至90美元，

花旗更悲观，对2026年第三、四季度油价预测分别下调至每桶75美元和70美元。

根据高盛的预测，波斯湾国家石油出口将在7月底前恢复至战前水平，而目前海湾地区石油流量已从不足正常水平的30%回升至接近50%。

尽管依然有分析师和机构保持谨慎乐观，但无论如何，油价从高点回落的趋势已经显现。

油价下跌对民航业的影响，如同上升时一样，直接而具体。

作为航空公司最大的成本支出，此前几个月内油价持续飙升，航空公司被迫一次又一次上调燃油附加费。

国内航司在4月、5月分别两次上调国内航线燃油附加费，尽管在6月有所下调，目前国内航线800公里以上航线燃油附加费为150元，800公里以下（含）航线燃油附加费为80元，这两个数字在年初分别为20元和10元。

尽管旅客对于这样大幅度的费用上涨“怨声载道”，但实际上，向旅客收取的燃油附加费并不能完全弥补油价上涨带来的成本压力。

国联民生证券对燃油附加费与燃油成本进行了量化测算，结论是附加费可覆盖增量燃油成本的45%-60%，净覆盖约20%-30%。

这意味着即便有附加费机制，航空公司仍需自行消化约一半的油价增量成本，更严重的影响还在于，燃油附加费“暴涨”在成为社交媒体热词的同时，也直接抑制了旅客的出行需求。

来自民航数据分析系统CADAS的数据，4月8日至6月第二周，燃油附加费大幅上涨导致国内民航旅客降幅从中个位数增长降至双位数下滑。

而现在，局面或许将会迎来逆转，6月国内航油出厂价已经有所下降，也是因此，6月我们迎来了连涨两月之后的燃油附加费下调，而随着国际油价的持续走低，7月5日燃油附加费调价窗口值得期待。

尽管距离下一个月的调价窗口还有半个月的时间，旅客或许还在观望，资本市场已经给出了更加明确的回应。

6月15日美伊协议消息传出后，沪深A股航空股全线上涨，春秋航空、华夏航空、中国东航一度涨超8%。

尽管目前中东地缘政治风险并未彻底消除，如果未来谈判再次陷入僵局，霍尔木兹海峡依然存在通行受阻的可能性，但至少，目前我们看到的，油价这个最大的变量，正在朝着对民航有利的方向发展。

现在这个节点也十分有趣，正是暑运旺季之前，油价下跌叠加假期需求回升，对于民航业来说，或许最艰难的时候正在过去