10万亿！马斯克要干出全球最大IPO了？

发布者：唯品一生 2025-12-11 10:09

智东西

编译 | 万贵霞

编辑 | 李水青

智东西12月10日消息，据彭博社报道，埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的太空探索技术公司SpaceX近期正加速推进其IPO（首次公开募股）计划。据悉，该公司目标估值高达约1.5万亿美元（约人民币10.6万亿元），拟融资额将远超300亿美元（约人民币2120亿元）。若成功，这将成为全球有史以来规模最大的IPO，超越沙特阿美在2019年创下的约290亿美元（约人民币2100亿元）纪录。

此次IPO时间表瞄准2026年中后期，但可能根据市场情况调整至2027年。推动这一超大规模上市计划的核心驱动力，是SpaceX旗下高速增长的星链（Starlink）卫星互联网业务及其直接面向手机服务的前景，同时其“星舰”（Starship）重型火箭的研发进展也是关键估值支撑。

星链（Starlink）官网

SpaceX预计2025年营收约为150亿美元（约合人民币1090亿元），2026年将增长至220亿至240亿美元（约合人民币1595亿至1740亿元），其中大部分收入来自星链。在公司近期进行的内部股份出售中，每股定价约420美元（约合人民币3045元），使公司估值已超过此前报道的8000亿美元（约合人民币5.7万亿元），为万亿估值IPO铺路。

一、IPO计划详情：1.5万亿美元估值与2026年时间表

据知情人士透露，SpaceX管理层及其顾问团队正在积极筹备，目标是在2026年中至晚期完成上市。该公司的整体目标估值约为1.5万亿美元，这一数字将使其市值接近石油巨头沙特阿美在2019年创纪录上市时的水平。

若按此估值出售5%的股份，SpaceX将融资约400亿美元，远超沙特阿美当年290亿美元的融资额，成为史上最大IPO。目前，SpaceX已通过设定每股约420美元的二次发行价格，为其市场公允价值“定锚”，被视为IPO前的关键准备步骤。

马斯克在其社交平台X发文称：“SpaceX多年来现金流持续为正，每年定期进行两次股票回购，为员工和投资者提供流动性。”

12月7日，马斯克在X上发帖原文

二、业务支撑与估值引擎：星链与星舰

SpaceX加速奔向公开市场的信心，主要源于其两大核心业务的进展。首先是星链卫星互联网服务，该业务不仅用户和收入快速增长，其“直连手机”（Direct-to-Cell）的蓝图更是被马斯克视为“极大地拓展了潜在市场”，是推高估值的重要叙事。

其次则是星舰火箭项目。这种用于月球和火星任务的重型运载器，代表了SpaceX在太空运输领域的长期愿景和技术壁垒。

SpaceX星舰的综合基地

公司预计2026年营收将达到220-240亿美元，主要增长动力来自星链。尽管分拆星链独立上市的想法曾被讨论多年，但目前看来，集团整体上市已成为更优先的选项。

三、IPO募资计划投向太空数据中心，消息提振关联公司股价

庞大的IPO募资将用于何处？部分资金将投入一个颇具科幻色彩的方向：开发太空数据中心，包括购买运行所需的芯片。马斯克此前在与Baron Capital的活动中已对此表现出兴趣。

此消息已对市场产生立竿见影的影响。在计划披露后，与SpaceX有业务关联的航天公司股价应声上涨。已同意向SpaceX出售频谱许可证的EchoStar公司股价单日大涨12%。航天运输公司Rocket Lab股价涨幅扩大至4.3%。

SpaceX的主要长期投资者包括创始人基金、137 Ventures、Valor Equity Partners等风投机构，富达投资（Fidelity Investments）和谷歌母公司Alphabet也是其重要股东。IPO将为这些早期投资者提供重要的退出渠道，同时也将为公司下一步的太空基建雄心注入空前规模的资本。