用梦想拿下10亿元融资

2026年，注定是未来产业最令人瞠目结舌的一年。 2026年4月，成立不到一年的上海诺瓦，宣布完成 7 亿元人民币融资。加上前一轮的5亿元，两轮累计融资已达 12亿元人民币。这家公司没有销售收入，甚至都没有产品原型。世界就是存在着有魔法的词汇，只需要将人的意念聚焦其上，一切资本的困惑都迎刃而解。这一次是“聚变”，也就是人造小太阳。可控核聚变被视为人类的终极能源，如今人们深信它即将到来。业务模式与商业计划书，是最不应该问的问题。同样，比上海诺瓦还要晚三个月的上海东昇，也获得了数亿元人民币的融资。它的估值在半年内涨至十倍，它甚至连官网和logo都没来得及给大家准备。

这样狂热的风浪，自有远方的吞吐。有着亚马逊创始人投资的加拿大通用聚变GF，正在通过借壳在纳斯达克上市。而另外一家老牌聚变企业TAE，2025年底完成与上市公司特朗普媒体TMT的合并，估值60亿美元，也即将登陆美国股市。美国将迎来两个以聚变为题材的上市公司。这是人类历史上的第一次，将终极能源梦送进股市。

2025年全球对聚变的投资已超过100亿美元。2026年中国聚变投资有望突破300亿元人民币，而2019年前融资几乎为零。信念如同魔法，它可以弯曲一切空间的形状，从而改变人们习以为常的想法。现在，资本已经化身信念，在市场搅动起滔天波浪，也牵扯了人们异样的情绪。

人造太阳，唾手可得了吗？它真的离我们如此之近吗？

改变投资规则

聚变的商业资本热潮，从哪里来？过去70年积累的聚变结果，就像压缩后的高浓度燃油一样，只需要一个火星，就能爆燃。这个火星就是2021年美国聚变公司CFS，经典托卡马克装置上使用高温超导材料达到了高强磁场（20T）。这家2018年才成立的公司，证明了高温超导材料（20k温度）可以制造小体积的托卡马克。这意味着聚变装置将可以从科学家的实验品，变成工程师的“产品”。紧凑型、高磁场的托卡马克成为一种新范式，大科学装置突然有了工程化迭代的基础。聚变商业化带给人的光亮，一下子从萤火虫变成电灯泡。

有着鹰眼的资本迅速捕捉到了这个转变背后的深远意义，而在两个月之后就给CFS提供18亿美元的投资。这中间就有兴奋的比尔盖茨基金。人们在聚变“永远再等五十年”的黑暗笼罩之中，突然看见更清晰的近景。

科技突破的消息就像电波一样快。就在CFS激活高强磁场的前夜，有着斯坦福大学和麻省理工学院背景的物理学家，也在资本的拥抱下在上海成立了能量奇点。能量奇点同样采用高温超导的紧凑型托卡马克的路线。受到美国CFS强劲融资的鼓舞，能量奇点在半年内融资4亿元人民币。在可控核聚变的商业市场上，出现了中美一对一对标的新景观。而无论是美国，还是在中国，这两家公司开启了一个新的投资示范效应，聚变的资本上升空间已经彻底打开。

2025 年CFS再度完成了近9亿美元的融资，包括英伟达旗下的投资公司。聚变初创公司一下子成为硅谷的明星，成为投资家的“香饽饽”。投资人类最伟大的事业之一，成为一种兼具可观利润与使命感的决定。CFS公司成功地吸引了人们的视线，这是聚变商业化史上最耀眼的里程碑。

CFS在聚变的叙事逻辑传染力极强，一如SpaceX改变了航天火箭的规则。引人瞩目的并非是CFS的身份和技术突破，而在于它重新塑造了聚变商业化的叙事方式。CFS主张“工程与商业并行”策略，即在物理验证完成前，提前进行供应链建设与商业化法规游说。这改变了聚变产业的进程。

六大流派之战

全球核聚变既然脱离科学家的实验室，也自然就告别了单一的“国家大科学工程”模式。一场资本驱动的多元化技术流派，呈现出百舸争流的竞技态。全球上百家聚变企业都充满了各自的奇思妙想，各家都在强调差异性。这种差异性并非基于科学原理，而是工程师的巧妙心思，围绕 “点火难度”、“稳态运行”与“制造难度”的三角之间进行权衡。

在磁约束、惯性约束和磁惯性约束的物理边界里，整个工程技术流派大概可以分为六种。

全球核聚变公司的分类 （Source：@南山林雪萍绘制）

托卡马克依然是主流，这是“点亮人造太阳第一盏灯”最近的路线。托卡马克是未来大功率电站的主力担当，也是过去70年聚变装置的最重要结晶。全球运行的聚变装置有160座，70%都是托卡马克。位于合肥的聚变新能是中国最具代表性的力量，它正在承建的聚变实验室堆BEST，在合肥董铺水库的科学岛上每天都在呈现新的轮廓。这是全球热聚变堆ITER最好的继承者。而高温超导材料REBCO钡铜氧的使用，也在成为托卡马克装置的一个崭新进程。这正是全球聚变商业化启蒙者，美国CFS和上海能量奇点所选择的方向。而球形托卡马克，则是对经典造型的一种修正。英国TE公司是其中的佼佼者，并且也跟高温超导材料结合在一起。这一方面，河北新奥和上海星环都采用了这一路线。

与托卡马克装置同属磁约束MCF的仿星器结构，再次迎来新的生命。聚变科学家最早钟意的磁约束技术，就是外表复杂的仿星器，这种磁场更有利于内部离子的控制。然而它如同麻花扭曲一样的表面，难以加工。随后前苏联科学家发明了更加实用的托卡马克装置并一路取胜，仿星器变得式微。而到了今天，设计算法和制造技术的突破，让人们重新开始挑战这种“反人类”的工程制造。仿星器正在经历一种新的“文艺复兴”，工程师用制造能力致敬早期科学家的往日妙想。

场反构型FRC属于一种磁体摆放的方式，代表了一种结构取胜的工程思路，在广义上被归为磁约束（MCF）类。简洁的直线结构，让它成为紧凑小型化聚变堆的关键。但它的难点在于内部，等离子体约束时间只有毫秒级，而温度则要比托卡马克高出一倍甚至二十倍以上。美国的Helion、TAE以及上海诺瓦、成都瀚海都在这条路上奔跑。它有可能在城市级分布式微电网发挥巨大作用。

与托卡马克采用磁场约束MCF不同的是，惯性约束ICF也是常见的一种方式。当被轰击的离子由于惯性“来不及”逃逸的时候，聚变已经发生——这正是“惯性约束”的由来。原子的“来不及”，其实是发生在十亿分之一秒之内的事情。人类则肯定“来不及”对此做出任何反应。

激光的能量向来深不可测，正是征服原子的最佳武器。惯性约束的激光流派，正在成为光的竞赛。反复轰击的激光束和靶材，对光学镜头和激光器和靶丸，都是巨大的工程考验。美国的Xcimer、日本EX-Fusion和澳大利亚的HB11都围绕激光流派做出了选择。蓝色LED的日本诺贝尔奖获得者，在日本资本的支持下成立了Blue Laser Fusion，致力于将蓝光激光引入聚变堆之中。而氮化镓将成为高频激光器件的主力材料。聚变发展到这一步，已经是半导体光电材料学的事情了。激光向来是军民两用的典型代表，它在军方率先找到应用也是可能。

与托卡马克和激光流派不同，Z箍缩（Z-pinch）属于磁惯性约束，走的是一条“以强电换空间”的结构取胜之路。它不用激光而用一种极强的脉冲电流，自身激发出强大的磁场，向内剧烈挤压等离子体。Z箍缩解除了对磁约束的超导磁体的依赖，也摆脱了有激光惯性约束的昂贵激光器。聚变研究，可以摆脱掉基建大工程，而更像一个电气学实验。美国的ZAP公司和北京泽塔，就沿着这条路线迈进。托卡马克目标是连续稳定发电，而Z箍缩是脉冲式的瞬时超高功率。它或许并不适合做基础发电站，但对于特定场景，可以用做深空火箭推进、AI专属微电网，以及制造同位素等。

还有一些独特的技术，这些技术往往是创始人偏好的极限表达，表明人们对一个复杂装置的看法，可以如此不同。例如英国的First Light采用类似“电磁轨道炮”来高速撞击特定靶材，这是全球唯一坚持“发射体驱动”商业化的主力企业。CEO强调“工程极简主义”，主张通过复杂的靶材设计来简化反应堆主机的设计。而每一种技术流派，在寻找不同的结构差异的同时，也都为自己创造了独到的未来商业场景。

稳健而鲜活的托卡马克

作为聚变装置的头号选择，托卡马克自然有着无可比拟的工程验证的优势。作为地方国资委和中科院牵头的地方队，合肥聚变新能占领天时地利人和之便，正在修建的BEST聚变实验装置，是全球已经验证过的实验堆的最完美的继承者。中国聚变的人才，很多来自合肥的中科院等离子体物理研究所。而聚变新能的擘画者，则是有着多年制造大型复杂锻件经验的企业家。中国聚变热潮的火花，正是被合肥这个城市所点燃。

中核集团牵头的国家队，是投资150亿元在上海建立的中国聚变。它依靠的是位于成都的核工业西南物理研究院SWIP。在那里，采用托卡马克装置的环流三号HL-3已经验证多年。而HL-4将尝试采用高温超导在上海闵行马桥区建立。相对于越走越快的聚变新能，上海的核聚变国家队还需要加快步伐。

然而，只有民间资本的活跃，才能真正激活规模化的商业市场。在中国资本引领潮流方面，上海能量奇点是毫无疑问的明星。能量奇点呼应了美国CFS的高温超导的传奇，它的“洪荒70”已成为全球首台建成并放电的全高温超导托卡马克装置。能量奇点经常被看做是（或者它看自己是）美国聚变先锋CFS公司的对标物，然而它自有其美。如果说CFS是聚变界的OpenAI，那么能量奇点就是DeepSeek。二者都是聚变商业资本的风向标。

能量奇点在2024年实现的“洪荒70”型聚变实验装置，采用了第二代稀土钡铜氧（REBCO）高温超导材料，这相比低温超导材料，则可以大幅缩小反应堆物理尺寸。高温超导材料让装置小型化，从而有了“产品流水线”的概念。托卡马克大装置都是在施工现场逐一焊接。而小型化装置则可以在工厂流水线进行模块化制造，组装后再运至现场。洪荒70既验证了高温超导材料，又验证了小型化装置，这意味着未来分布式发电的可能性。

谁也不知道聚变发电的前方，还有多少拦路虎。然而每通关一道，胜利就接近一分。能量奇点马上就要进入下一个台阶“洪荒170”，用来验证能量净增益Q可以超过10。而再向后的目标，就要验证氘氚可以相撞，而且氚可以做到自保持。这些技术，都是黑暗无人区的前行，拼的是工程师的悟性和企业家的信念。

能量奇点呈现了核聚变发展史上最新鲜的一种形态。它从成立到洪荒 70 放电只用 3 年。这是全球聚变公司能跑出来的最快速度。它在建造周期上快速跳进，展示了一种大装置制造的敏捷形态，让人们对超越托卡马克的“堆建一座山”方式有了新的期望。洪荒170需要在25特斯拉的极高磁场下运行，它的机械结构力学稳定性还无人能够保障。但能量奇点高歌猛进的做法表明了一种态度，“聚变不是物理学，而是工程学”。可控聚变有可能从一门等离子科学，变成了一门复杂的制造工程学。而聚变的商业化实现，也可能是一群不要命的年轻人所完成。

上海东昇是2025年成立的新公司，技术源自复旦大学。不足一年的时间，东昇融资约5亿元，市值已经超过80亿元，真的是一个疯狂的市场。东昇在全球50家聚变公司有着简单的可辨认性。它也是托卡马克装置，但避开了最常见的氘氚D-T反应，而走向了氘-氦3的撞击路线。这使得它避开了高能中子，而后者一向被认为是真空室内腔第一壁最大的破坏王。

然而它的点火温度要达到5亿度以上，而且反应截面低使得聚变反应的效率很差。而且氦3是人间稀缺元素，目前产能主要被美国能源部DOE和俄罗斯国家原子能公司Rosatom垄断。前者年产约1万升，2022年后已经对华禁运，封锁了聚变和量子计算机的使用。俄罗斯Rosatom年产约8000升，从核弹头氚衰变而来。而国内经销商如苏州长友气体、广州浩锐电子、上海尚澜气体等都是俄货代理。月球上氦3的丰度倒是很高，但开采并无时间表。因此东昇的技术路线，或许需要长远考量，落地周期有可能会远超主流的氘氚路线。

托卡马克的形状也有变化。英国托克马克能源公司TE，建立了全球第一座高磁场商业化球形托卡马克装置。通过高温超导，实现了1亿度的内核温度。TE脱胎于英国库勒姆聚变能源中心，创始成员深度参与过欧洲联合环JET的物理运行。TE获得了累计约2.5 亿美元的融资金额，让它的实践也成为标杆。

上海星环聚能也采用了“球形托卡马克+高温超导”的同样方式，也迅速能够挤入聚变新锐之列。它的装置尺寸显著减少，点火的物理原理也首次采用磁重联的内部加热技术。这些都代表了全新的设计思路。围绕着上个世纪六十年代出现的托卡马克装置，聚变新势力正在从各个角度寻找传统系统的缺陷。突破性的视角带来全新的设计，工程之花在恣意绽放。

相比而言，河北新奥集团似乎走了一条结硬寨的路。作为最大的民营城市燃气集团，新奥集团从2018年就开始自发地推进聚变能的商业化。它选择了一个球形托卡马克装置，在2025年已经实现了4000万度。它一路要建设不同的装置，验证不同的可能性。例如玄龙50，就是为了验证可实现稳定的球形等离子体。而要做到这一点，它需要“步步为营”，驾驭磁测量、静电探针、高速相机、软硬X射线诊断。没有人能够真正了解，这些不同的设备聚集在一起的最佳方案。新奥的聚变团队需要自己趟过这些技术暗流。实际上，新奥要尝试的新鲜技术如此之多。在玄龙50之后，新奥要进一步尝试场反位形FRC的紧凑型聚变研究装置。这又是一个烧钱才能通过的新空间。最重要的是，新奥希望走出非氘氚撞击的氢硼聚变。跟上海东昇要避开氘氚反应而走氘-氦3的反应一样，新奥的举动也颇有“大钱尝鲜”的感觉。这两种方式，都比氘氚聚变要难得多，为何依然要往前闯关？

或许聚变的行业没有技术解析解，也没有商业规定式，只有“企业家信什么”的终极问答。跟其它聚变项目大都是国家投资或者外部融资所不同，新奥是极少数用母公司业务现金流来为聚变项目输血的集团。

奔赴全球能源大变革的终点线，每人都是独一无二的行动。聚变事业对于每一个公司而言，都注定是一条孤独的路。终极信念，就是唯一自我激励的光芒。如无信念驱使向前，则唯有驻足观望。

望而生畏的仿星器

跟托卡马克外部磁场装置像平整的甜甜圈不同，仿星器是一种三维扭曲磁体线圈，正如扭曲的麻花。它完美地消除了托卡马克中心的等离子体容易破裂的风险，但也把自己送上了制造难度奇高的不归路。仿星器用制造的超难度，换回对高温等离子体的控制时间，强化了“聚变是一门工程学”的理念。

德国和日本既然是制造强国，自然不缺以仿星器作为主攻方向的雄心。日本国立聚变科学研究所NIFS完成了世界第二大仿星器。而德国国家级旗舰聚变装置W7‑X，则是全球最大的仿星器聚变装置。它从1995年开始建造，历经二十年才实现首次放电，而到最后耗资15亿欧元。低温铌钛超导材料的单线圈重约 6 吨。整个装置的核心，是由50个三维异形超导线圈编织而成的扭曲磁笼。基于其精妙的五折拓扑对称设计，这50个线圈在几何上被归纳为5种独特的异形结构，每一型需极为严苛地定制专用模具。而所有的加工精度 则保持在0.1 mm 级。如此异形的磁场，使得它比托卡马克线圈的制造难度高出 1–2 个数量级。W7-X是一个工程神话，只有制造能力超强的国家才能挑战。

这些装置出道很早，但是造价昂贵。德国和日本在国家层面没有继续建造下一代仿星器。但是它的火种已经开始四下传扬，德国Proxima和日本Helical都开始通过私营资本向前推进。

美国能源部也资助了两家美国仿星器公司：TOE（Type One Energy）和Thea Energy，充分吸收了德国仿星器流派的养分。TOE的聚变堆延续了德国W7-X的特征，而它选择了位于田纳西河的前煤电厂则颇具喜剧性意味。成立于2022的年Thea作为普林斯顿等离子物理所PPPL的一个衍生公司，则采用了创新型的平面磁体。W7-X有着普林斯顿大学和美国公司的参与，也因此成为公共与私营结合的关键资产。Thea总部附近有着丰富的聚变专业知识人才。德国的仿星器技术，正在这里灌溉着新生的公司。这些科学家依然聚集在科学的社区里，窃窃私语，交换着他们所获得的经验。

Thea的商业化路线也很稳健，其第一阶段并不急于实现电力输出，而是打算先利用稳态聚变产生的高能中子，去生产市场急需的医用同位素（如钼-99）以及稀缺的聚变燃料（如氚）。跟美国SHINE公司一样，Thea也采取了保守的阶段性商业化的务实路线。

这两家公司的出现，使得美国扩充了仿星器的商业化路线。而中国也迎来新锐的力量。上海岩超聚能采用了稳健的先低温超导、后高温超导的仿星器路线。而上海交大技术流派的上海鸿鹄聚变，则直接采用全高温超导REBCO路线。

仿星器结构已经出现快70年了。现在，轮到初创业的年轻人接棒。这是不同时代能力递进的一个极好的隐喻。

暴力的激光惯性约束

聚变要发电，必须要使得输出能量要大于输入能量。目前唯一证明核聚变的净能量增益Q值大于1的装置，就是在美国。隶属于美国能源部的国家点火装置NIF，在2021年实现了这一点。而在2025年的第8次实验中，Q值变成4.3。在目前，全球还没有任何一家其它装置，能够跨过这道不等式。当下很多托卡马克实验堆，需要在未来几年去证明Q可以大于1。

如同美国CFS激发了托卡马克的高温超导材料化的热潮，NIF也激发了惯性约束的大爆发。无论今后的工程难度会有多大的挑战，人类毕竟第一次找到了跨越Q这条生死界限。激光聚变，就像是人类第一次从天庭里偷到的普罗米修斯之火。见过火光的人，终生难忘。

德国两个物理学家立刻意识到这束一闪而过的火光的重大含义。科学实验已经完成使命，剩下的是一个工程难题。而工程难题，则是完全可以解决的。在 NIF 于 2021 年夏天打出灵活之光之后，他们仅仅用了两周时间就成立了 Focused Energy 公司，并随后邀请了多位曾深度参与美国国家点火装置的设计师加入其中。

追逐这束火光的，远不止这一群人。美国Xcimer也在2022年成立，对标激光约束流派的鼻祖NIF。然而Xcimer刻意采用4束KrF 准分子激光，而避开NIF的192 束钕玻璃路线。

NIF并非民间的火苗，它是原子弹蘑菇的化身。NIF隶属美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室LLNL，由美国国家核安全局NNSA直接管理。NIF的首要任务是核武器，而不是能源变革。实际上NIF是美苏核大国威慑的一个妥协结果。1996 年《全面核禁试条约》后，美国开始禁止地下核试验。而NIF就是在实验室模拟高温高压高密度的核爆条件，确保不做核试也能维持核威慑。

（Source：IEA2025聚变展望报告）

既然NIF的天生使命是美国核武库的虚拟核试验场，那么它的基础设计理念自然有所限定。而Xcimer的成立，就是将激光聚变的光，成为真正的能源之光。Xcimer希望能造出10 兆焦耳、效率高 10 倍的激光器，完成对NIF的挑战。

准确地说， Xcimer可以看成是一家激光公司。它与跟柯达胶卷所在城市的罗切斯特大学的激光能量学实验室 LLE（Laboratory for Laser Energetics）有着密切的合作。只不过这些激光技术远离了普通的激光事业，而是致力于“激光聚变商业化”。创业者对技术的选择，往往源自最早参与者的经历。Xcimer的团队里，就有KrF准分子激光器聚变路线的推动者。这是美国在2000年前后因全线向NIF倾斜而被迫打入冷宫的一条聚变路线。心有不甘的人，二十年后东山再起。围绕着NIF 钕玻璃路线和 KrF路线，那些为科学而奋斗的信念，转变成人与人之间情绪的纠葛。Xcimer，也就超越了技术路线之争。每个人都对自己从事过的技术，深信不疑，路径依赖非常明显。Xcimer只想制造世界上最明亮、最强大的激光器，正面硬刚 NIF “中心热斑点火”路线。这样的雄心，既想点亮聚变发电，也想廓清往日的江湖恩仇。

惯性约束的技术流派正在变得丰富多彩。没有创业先锋，想跟同行采用同样的技术路线。这是大学院所的科学家在创业的时候，呈现的一种技术分散型的特点。德国公司Focused避开了Xcimer低效的准分子激光技术，而是押注工业最常用的二极管泵浦固态激光器。Focused结合了美国创业的灵活性和德国丰富的激光供应链。蔡司 Zeiss和通快 Trumpf，都在光刻机上面提供了极致的光学镜头和激光发射器。这一次，它们将在聚变的高能量激光器，为Focused、Marvel等这批欧陆新锐再战300个回合。

同样主攻激光 ICF 赛道，还有如日本的 EX-Fusion快点火和德国的 Marvel公司的短脉冲。它们都有着明显的差异性。如此复杂的装置，容得下千奇百怪的想法。如果说从远处的地平线上来了一个又一个的聚变主体的演唱团，那么谁家跟谁家，几乎都不太一样。

灵巧的场反位形FRC

商业路线最激进的聚变公司，当数美国的Helion公司。Helion从磁体的位型看是 FRC“场反位形”，但整体上属于磁惯性约束MIF（非磁约束MCF也非非惯性约束ICF）。Helion在2021年完成了22亿美元的融资，并在2023年跟微软签订电力购销协议，预计在2028开始供电50MW。这是核聚变史上首个有截止期限的商业合同。商业合同才是最温暖的太阳，激励着企业家、科学家和工程师勇往无前。它照耀着人们的内心，而将那些质疑者的目光留在身后。而Helion公司也在2021年获得了openai创始人山姆·奥特曼个人领投的5亿美元E轮融资。

这个行业也有更老的先行者。1998年成立的美国TAE作为一家老公司，是全球存续时间最长的民营核聚变实体。它有足够的时间在核聚变领域稳坐冷板凳，尝试可靠的工厂化方案。TAE第五代升级版的7500万度的验证圆满通过，展现出系统复杂度骤降的优势。它决定跳过原定的下一代过渡装置‘’哥白尼”，直接进入商用原型堆“达芬奇”的研发。商业化竞争的速度，明显加快了。TAE目标是在2030年代初实现50万千瓦的商业化发电。这使得它早已成为融资超过13亿美元的资本明星。

美国聚变公司有一个特点，每个明星背后都站着一个科技巨头。TAE背后是谷歌，Helion背后是微软和OpenAI。这些大金主都是AI算力中心的耗电大户，聚变堆可以彻底解决电力之苦。而事关人类命运的能源之道，也容易激发企业家的浪漫情怀。

在中国，目前还没有哪个用户，站出来为那些可能有、也可能没有的聚变电能去买单。这让人注意到，围绕着滋补新技术创新体系的形成，美国跟中国有相同点也有不同点。不同点的差异性更值得关注。论高校院所的技术孵化，论资本的疯狂度，两个国家都一样。但要论下游市场，美国会出现敢于冒险的用户。在下游拉动力而言，美国要成熟得多。

对于投资人而言，技术路线其实并不太重要。反正也看不懂、听不懂，这是一场极客化资本对人类信念的下注。只要有了参照物，商业化似乎就有了着落。美国发生的择路狂奔，也在中国同样发生。烈度不差一毫一丝。

年轻人创业的特点，就是组织容易裂变，一个公司的使命往往变成多家公司的使命。而资本无原则的信任，则加速了大胆复制的进程。从上海能量奇点出来的技术负责人，于2025年创立了上海诺瓦聚变。然而在有如此多的技术路线选择的情况下，诺瓦不想复制能量奇点的托卡马克，而是采用了场反位形FRC的小型化装置路线。诺瓦创始人曾经在美国TAE公司担任首席科学家，对FRC自然非常熟悉。Helion在美国融资22亿美元，诺瓦也可以轻松地融资12亿元人民币。FRC的路线紧锣密鼓地迎来了众多的资本，也来了更多的企业。英国的Pulsar，以及成都瀚海聚能和星能玄光，也都采用FRC的路线。

小记：技术上的亡命之徒

上海在这次聚变产业的争夺战之中，志在必得。它的民营资本异常活跃，有商业资本的意气风发者——能量奇点，还有诺瓦、星环聚变、岩超、鸿鹄和上海东昇等耀眼新星。这些初创企业，各自走出了完全不同的路线。它们跟国家队的中国聚变和聚变新能，以及民营老大哥新奥聚能，所排出的车马炮列阵局面，也都完全不同。

没有一种路线，是一模一样的。这是人类在能源革命的万丈雄心，然而这也是一场没有工程共识的豪赌。企业家们怀揣着同一个梦想，但却走向了不同的路线。雄心壮志其实是孤独的旅程，一个奇迹往往是由另外一个奇迹所驱动。

聚变最令人神往的地方，就是每家企业的每一种尝试，都代表了一种新鲜的科学主张。如果说春秋战国是当时地球上最活跃的思想火花，那么2026年就是人类历史上工程火焰最跳跃的一刻。科学界出现了学科上的交叉嫁接，资本界出现了商业上的更强赌性，工程领域则出现了技术上的亡命之徒。面向终极梦想，这是工程师最好的时代。

作者简介：

林雪萍：北京联讯动力咨询公司总经理，《供应链攻防战》、《大出海》、《质量简史》等作者。

鸣谢北京联讯动力咨询公司产业研究分析师王健的大力支持。