美国时间8月29日，美股上市公司越南电动车生产商VinFast Auto（以下简称VFS）盘中一度上涨35%，刷新历史高位至93美元，盘中市值突破2100亿美元。

截至当天收盘，VFS收涨19.75%，报82.35美元，股价续创历史新高，总市值超1900亿美元。

这个市值几乎等于通用汽车、大众汽车、宝马集团三家公司市值的总和，距离市值排名第二的丰田（2265亿美元）也只有一步之遥，也超过了全球第三的比亚迪的2倍。

如此夸张的市值自然引来诸多猜测。当然新能源汽车估值高很正常，特斯拉的市值都曾突破过万亿美元大关，VFS背靠新能源概念，吊打传统汽车友商也不奇怪。

但是，一家越南新能源车企，竟然市值能够超过我国新能源汽车龙头比亚迪两倍，就显得格外离谱了。为什么这么说？

去年销售2.4万量，亏损21亿美元

根据VFS的招股说明书显示，VFS在2022年卖出了2.4万辆新能源汽车，营收为6.34亿美元，运营亏损为17.91亿美元，净亏损为21.12亿美元。

而在2021年，VFS营收还有6.7亿美元，运营亏损也仅仅只有11.33亿美元，这样看来，VFS的运营趋势似乎并不理想。

即使投资者更看重VFS以后的发展，但是从目前市场现有的新能源汽车公司来看，大部分都是以不断降低亏损，来换取投资者的信心和真金白银的投入的。

那么是不是VFS背靠着越南以及东南亚的巨大市场，让投资者们对其满怀信心？当然不排除这个因素，毕竟中国新能源汽车市场早就卷成一片红海，东南亚人口众多，新能源汽车看似有很大的机会。

但是，不要忘了东南亚人均收入水平，并不足以支撑太大的新能源汽车市场，就拿越南来说，虽然人口已经接近1个亿，但是人均GDP不到中国的40%。并且，东南亚紧邻中国，中国的新能源车企，怎么可能放过嘴边的这块蛋糕？

所以，VFS在美股1900多亿美元的市值，到底是怎么做到的？

越南首富的财富密码

其实VFS股价暴涨的秘密并不复杂，VFS的实控人，越南首富潘日旺通过直接和间接的方式控制着VFS超过99%的股份，仅有不到1%的股份在市场流通。

所以不管对于潘日旺而言，还是对于国际炒家而言，VFS的股票都是极好的炒作目标。

对于潘日旺而言，极少量的流通股入市，大幅拉高股价，可以刺激自己的身家暴涨，从而更好地向资本市场讲故事。对于炒家而言，短时间内用少量资金拉起股价，吸引韭菜进场，然后在高位收割，这样的买卖实在是做梦都可以笑醒。

因此，对于VFS的股价，金融专家、投资顾问都表示并不看好，大家认为VFS的股票，已经成了一场典型的投机游戏，大家击鼓传花，只是在等待最后一个接盘的人。

毕竟，就目前可以收集到的信息来看，找不出任何理由可以支撑VFS接近2000亿美金的市值。而VFS所玩的击鼓传花的游戏，必然有结束的一天，届时就是泡沫破裂，一地鸡毛的时刻。

浑身都是中国制造，前路将去向何方

VFS的创始人，越南首富潘日旺，有一个外号是“越南许家印”，理由是他基本和许老板有着相同的造车路径。都是从房地产商转向新能源汽车制造，都是想通过购买、并购的方式，快速进入新能源市场。

当然，与许老板不同的是，潘日旺的新能源汽车生产线还在持续运转，交付能力对越南的工业基础而言也还算不错。

但是值得注意的是，VFS的产品，几乎没有独立研发可言。对于新能源汽车而言，最重要的电机、电池、电控系统，都是进口。整车从底盘到座舱，从内饰到外漆，基本都是依赖外国供应商，甚至连车子的漆包线也是进口的，可以说VFS是实际意义上的组装贴牌产品。

而VFS供应商名单里，最庞大的群体则是来自中国的新能源汽车供应商。很多熟悉的面孔都赫然在列，比如宁德时代、国轩高科、飞龙股份等等。

这也意味着VFS未来的发展，很有可能要看中国企业的脸色。而即便VFS想要摆脱中国新能源的供应链，放眼望去，也没有其他地方可以满足它的需求。退一万步说，即便是有谁可以满足VFS的需求，仅仅一个运费成本，就是一道跨不过去的坎儿。

所以，对于VFS而言，是否真的可以实现美好未来，可能还要打上一个问号。

【结语】

尽管VFS的股价已经翻了数倍，市值也直逼全球第二车企，但是它股价的背后，却充满了投机的味道。虽然投机和投资，只有一个字的区别，但是二者含义却天差地远。VFS击鼓传花的游戏还能玩多久，尚不可知，但是鼓棒最后落下的那一刻，应该已经不远了。